thyssenkrupp nucera aumenta le spese di R&S del 31% nonostante il calo delle vendite

Nonostante il calo delle vendite, thyssenkrupp nucera ha continuato a investire costantemente nell'innovazione. L'azienda ha aumentato le spese di ricerca e sviluppo del 31%, raggiungendo i 9 milioni di euro (T1 2024/2025: 7 milioni di euro). Lo specialista dell'elettrolisi sta rafforzando il suo portafoglio tecnologico con innovazioni come l'elettrolisi ad alta temperatura SOEC e una soluzione modulare di elettrolisi ad alta pressione. Inoltre, thyssenkrupp nucera ha introdotto una nuova generazione dei suoi elettrolizzatori BM (membrana bipolare) e BiTAC (processo bipolare a membrana a scambio ionico) avanzati, che offrono prestazioni più elevate con manutenzione e installazione semplificate.

L'utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) è diminuito di 4 milioni di euro rispetto all'anno precedente (8 milioni di euro). I risultati sono stati influenzati dalle fluttuazioni eccezionalmente elevate delle posizioni in derivati, pari a 2 milioni di euro, che hanno compensato le fluttuazioni dei prezzi delle posizioni in magazzino delle materie prime. Tuttavia, il miglioramento del margine lordo e la costante disciplina dei costi non sono stati in grado di compensare completamente il minor volume di vendite.

Il risultato finanziario è diminuito da 6 milioni di euro a 3 milioni di euro a causa dei bassi tassi di interesse. Al netto delle imposte, l'utile netto è stato di 3 milioni di euro (1° trimestre 2024/2025: 9 milioni di euro). L'utile per azione è stato di 0,02 euro, rispetto agli 0,07 euro dello stesso periodo dell'anno precedente. Alla fine del primo trimestre (31 dicembre 2025) l'azienda specializzata in elettrolisi contava 1.089 dipendenti, rispetto ai 944 del 31 dicembre 2024.

"Anche se il contesto di mercato rimane difficile, stiamo assistendo a uno slancio di mercato sempre più positivo, in particolare nel settore dell'idrogeno verde. Nel primo trimestre abbiamo dimostrato che stiamo portando avanti i progetti dei nostri clienti come concordato e che stiamo espandendo ulteriormente la nostra forza tecnologica attraverso elevati investimenti in R&S e l'espansione del nostro portafoglio tecnologico", afferma il Dr. Werner Ponikwar, CEO di thyssenkrupp nucera.

Elevato riconoscimento delle vendite grazie ai progetti dei clienti nel segmento dell'idrogeno verde

L'acquisizione di ordini nel segmento Green Hydrogen (_gH2) è stata pari a 5 milioni di euro (1° trimestre 2024/2025: 5 milioni di euro). Le nuove attività di _gH2 sono rimaste sotto pressione a causa di ritardi legati ai progetti in un contesto di mercato difficile. Al 31 dicembre 2025, il portafoglio ordini di _gH2 ammontava a 186 milioni di euro, rispetto ai 259 milioni di euro del trimestre precedente.

Il fatturato del segmento _gH2 si è dimezzato da 154 milioni di euro a 77 milioni di euro, soprattutto a causa dell'elevato riconoscimento delle vendite del progetto NEOM in Arabia Saudita, uno dei più grandi progetti di produzione di idrogeno verde al mondo. Il principale motore dei ricavi è stato il progetto Stegra in Svezia, per il quale thyssenkrupp nucera fornisce elettrolizzatori con una capacità installata di oltre 700 MW. Il minor volume di ricavi ha portato a un EBIT _gH2 di 12 milioni di euro (anno precedente: 8 milioni di euro).

Nel gennaio di quest'anno, thyssenkrupp nucera ha inoltre avviato una partnership con la German Society for International Cooperation (GIZ) GmbH per promuovere lo sviluppo del mercato dell'idrogeno verde e del power-to-X (PtX) in India. L'obiettivo è quello di sfruttare il potenziale lungo l'intera catena del valore dell'idrogeno. L'India è una delle economie in più rapida crescita al mondo e giocherà un ruolo chiave nella transizione energetica globale. thyssenkrupp nucera ha già oltre 80 dipendenti in India.

Nuovo progetto di cloro-alcali su larga scala in Medio Oriente

Nel segmento Cloro-Alcali (CA), thyssenkrupp nucera si è assicurata nuovi ordini per un valore di 70 milioni di euro (anno precedente: 89 milioni di euro). Mentre le nuove attività di costruzione sono aumentate, le attività di servizio sono rimaste al di sotto del livello elevato dell'anno precedente. Un importante ordine a due cifre per un progetto di cloro-alcali in Medio Oriente, firmato nel dicembre 2025, sarà riportato nell'entrata ordini nel secondo trimestre del 2025/26, come previsto. Si tratta del più grande ordine di cloro-alcali per un nuovo progetto di costruzione nella storia di thyssenkrupp nucera. Il portafoglio ordini di Cloro-Alcali al 31 dicembre 2025 ammonta a 302 milioni di euro (30 settembre 2025: 347 milioni di euro).

Nel segmento CA, thyssenkrupp nucera ha generato vendite per 70 milioni di euro (1° trimestre 2024/2025: 108 milioni di euro). Il calo è dovuto principalmente alla diminuzione delle attività di costruzione. L'attività di assistenza, invece, è rimasta ai livelli elevati dell'anno precedente. L'EBIT è sceso a 8 milioni di euro (1° trimestre 2024/2025: 16 milioni di euro). L'aumento dei margini lordi e la gestione coerente dei costi sono riusciti a compensare solo in parte il minor volume di vendite nel settore CA.

"Come previsto, la situazione di mercato ancora difficile si riflette nelle nostre cifre chiave. Allo stesso tempo, gli sviluppi del primo trimestre dimostrano che noi di thyssenkrupp nucera stiamo mantenendo la nostra struttura dei costi flessibile, migliorando continuamente i nostri margini e investendo specificamente in tecnologie con chiare prospettive future. Rimaniamo ben posizionati e abbiamo un alto livello di resilienza finanziaria", afferma il Dr. Stefan Hahn, CFO di thyssenkrupp nucera.

Previsioni

Per l'anno fiscale 2025/2026, thyssenkrupp nucera continua a prevedere un volume di ordini a livello di Gruppo compreso tra 350 e 900 milioni di euro (2024/2025: 348 milioni di euro). I principali fattori trainanti dovrebbero essere i grandi progetti di nuove costruzioni in entrambi i segmenti e il settore dei servizi. Il Comitato esecutivo prevede un fatturato compreso tra 500 e 600 milioni di euro (2024/2025: 845 milioni di euro). La crescita delle vendite dovrebbe essere trainata principalmente dai progetti già concordati contrattualmente. L'EBIT consolidato dovrebbe essere compreso tra 30 e 0 milioni di euro (2024/2025: 2 milioni di euro). I principali fattori trainanti sono l'elaborazione e la conversione del portafoglio ordini esistente. Le misure di efficienza dei costi già avviate dovrebbero compensare parzialmente la minore copertura dei costi associata alla prevista diminuzione dei ricavi.

Per il segmento Green Hydrogen, thyssenkrupp nucera prevede un fatturato compreso tra 150 e 220 milioni di euro (2024/2025: 459 milioni di euro). Lo sviluppo delle vendite previsto è ampiamente in linea con il portafoglio ordini esistente. Gli ordini aggiuntivi nel segmento _gH2 non dovrebbero avere un impatto significativo sulle vendite fino agli anni successivi. Secondo le previsioni, l'EBIT sarà compreso tra 80 e 55 milioni di euro (2024/2025: 56 milioni di euro). Si prevede che il miglioramento del margine lordo dovuto a un mix di progetti più favorevole nel segmento AWE, i risparmi sui costi e la modifica dell'allocazione delle risorse tra i segmenti compenseranno in parte il calo delle vendite.

Nel segmento Cloro-Alcali, si prevede un fatturato compreso tra 320 e 400 milioni di euro (2024/2025: 387 milioni di euro). Lo sviluppo delle vendite si basa principalmente sul portafoglio ordini esistente. Per il segmento CA si prevede un EBIT compreso tra 40 e 65 milioni di euro (2024/2025: 58 milioni di euro), che deriverà principalmente dalla lavorazione del portafoglio ordini esistente.