La crisi in Medio Oriente fa aumentare i risultati del primo trimestre di Wacker

L'EBITDA (utile prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento) del Gruppo è stato pari a 173 milioni di euro (1T 2025: 119 milioni di euro), con un aumento del 45% rispetto all'anno precedente. Rispetto al trimestre precedente, gli utili sono più che raddoppiati (4° trimestre 2025: 81 milioni di euro). Di conseguenza, il margine EBITDA è stato pari al 12,3% per il periodo da gennaio a marzo 2026 (T1 2025: 8,1%) e al 6,5% nel trimestre precedente. La ragione principale dell'aumento degli utili rispetto al trimestre precedente è stata la riduzione dei costi, che ha avuto un impatto positivo sugli utili. Inoltre, gli ordini dei clienti anticipati a causa del conflitto in Medio Oriente e piazzati principalmente a marzo hanno rafforzato questo dato. A causa degli sviluppi nella regione, c'è grande incertezza sulla solidità delle catene di fornitura globali. Le vendite e gli utili del primo trimestre sono al di sopra delle attuali aspettative di mercato, che stimano il fatturato medio del Gruppo a 1,38 miliardi di euro e l'EBITDA a 155 milioni di euro (fonte: Vara Research, 21 aprile 2026).

Grazie ai fattori sopra descritti, nel 1° trimestre l'EBIT (utile prima degli interessi e delle imposte) è stato significativamente più alto rispetto all'anno precedente, con 52 milioni di euro (1° trimestre 2025: 7 milioni di euro).1 Ciò corrisponde a un margine EBIT del 3,7% (1° trimestre 2025: -0,5%). L'utile netto del trimestre in esame è stato di 15 milioni di euro (T1 2025: 3 milioni di euro). Ciò corrisponde a un utile per azione di 0,21 euro (T1 2025: -0,16 euro).

Buon inizio per il 2026

"A fronte di un contesto di mercato ancora debole, abbiamo iniziato bene l'anno. Rispetto al debole trimestre precedente, tutte le divisioni hanno aumentato le vendite. Siamo riusciti ad aumentare gli utili rispetto all'anno precedente, soprattutto grazie ai risparmi sui costi e agli ordini dei clienti anticipati a causa del conflitto in Medio Oriente", ha commentato Christian Hartel, CEO di Wacker Chemie AG.

WACKER ha avviato un programma di riduzione dei costi e di ristrutturazione nell'ottobre 2025, che sta iniziando a dare i suoi risultati. "Con il nostro programma di risparmio ed efficienza PACE, stiamo rafforzando in modo sostenibile la posizione competitiva a lungo termine di WACKER", ha dichiarato Hartel. L'obiettivo del programma è risparmiare oltre 300 milioni di euro all'anno. Per raggiungere questo obiettivo, verranno ridotti più di 1.500 posti di lavoro in tutto il mondo, la maggior parte dei quali in Germania. Le trattative per la riduzione dei posti di lavoro in Germania sono attualmente in corso con i rappresentanti dei lavoratori. "I risparmi significativi derivanti dal programma avranno effetto già nell'esercizio finanziario in corso", ha annunciato Hartel. "Con PACE stiamo creando le basi economiche per la nostra crescita futura. Allo stesso tempo, stiamo razionalizzando le nostre strutture e i nostri processi e perfezionando il nostro modello aziendale", ha proseguito. "Nelle nostre divisioni chimiche ci concentriamo sui prodotti speciali, nel settore del polisilicio sul mercato dei semiconduttori e nella divisione Biosolutions per le scienze della vita sulle applicazioni biotecnologiche innovative. Questo ci consentirà di gettare le basi per una crescita futura".

Guardando al resto dell'anno, Hartel ha spiegato che finora non ci sono state indicazioni di un'inversione di tendenza. "La domanda in molti dei nostri settori clienti rimane debole. A ciò si aggiungono gli effetti del conflitto in Medio Oriente. Le turbolenze sui mercati dell'energia e delle materie prime hanno portato a un aumento significativo dei costi per l'energia, le materie prime e la logistica", ha dichiarato. Alla luce delle continue incertezze e della volatilità degli ordini, la guidance per l'EBITDA per l'intero anno rimane invariata in un intervallo compreso tra 550 e 700 milioni di euro. "In termini di vendite per l'intero anno, tuttavia, prevediamo ora una crescita a una sola cifra percentuale. Il motivo è che stiamo trasferendo ai nostri clienti i prezzi più alti delle materie prime e dell'energia". A causa dell'elevata volatilità dei mercati, le previsioni annuali sono attualmente soggette a grande incertezza, ha sottolineato Hartel.

Regioni

Nel 1° trimestre 2026, WACKER ha generato circa l'82% delle vendite al di fuori della Germania e il 18% nel mercato nazionale. Nelle Americhe, le vendite nel trimestre in esame sono diminuite del 12% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 247 milioni di euro (T1 2025: 280 milioni di euro). In Europa, le vendite sono state pari a 602 milioni di euro (1° trimestre 2025: 600 milioni di euro) e si sono quindi attestate sui livelli dell'anno precedente. Anche in Asia la tendenza è stata in calo rispetto al primo trimestre del 2025, con vendite pari a 482 milioni di euro, in calo del 6% rispetto all'anno precedente (T1 2025: 510 milioni di euro).

Spese in conto capitale e flusso di cassa netto

Nel primo trimestre del 2026 le spese in conto capitale sono state pari a 61 milioni di euro, in calo rispetto all'anno precedente (T1 2025: 93 milioni di euro). Gli investimenti sono stati destinati all'ottimizzazione e alla manutenzione degli impianti esistenti. La divisione Siliconi ha assorbito gran parte delle spese in conto capitale. A Karlovy Vary, nella Repubblica Ceca, è in costruzione un nuovo sito per la produzione di siliconi speciali. Il flusso di cassa netto nel 1° trimestre 2026 è stato di 32 milioni di euro. I motivi principali del miglioramento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (T1 2025: 165 milioni di euro) sono stati gli investimenti significativamente inferiori in capitale circolante e i minori pagamenti in contanti per spese di investimento.

Dipendenti

La forza lavoro globale di WACKER è diminuita nel trimestre in esame. Alla data di riferimento del 31 marzo 2026, il Gruppo aveva 16.196 dipendenti (31 dicembre 2025: 16.467). 10.612 persone lavoravano presso le sedi WACKER in Germania (31 dicembre 2025: 10.749); nelle altre sedi i dipendenti erano 5.584 (31 dicembre 2025: 5.718).

Divisioni aziendali

Nel primo trimestre, la divisione Silicones ha registrato un fatturato inferiore a quello dell'anno precedente, mentre l'EBITDA è aumentato. Con 708 milioni di euro, le vendite sono state inferiori del 5% rispetto all'anno precedente (1° trimestre 2025: 745 milioni di euro). L'EBITDA è stato pari a 117 milioni di euro (T1 2025: 103 milioni di euro) ed è quindi aumentato del 13% rispetto all'anno precedente. I motivi principali dell'aumento sono stati la riduzione delle spese operative, in particolare grazie al programma di risparmio ed efficienza PACE, e l'anticipazione degli ordini dei clienti.

Anche le vendite del primo trimestre della divisione Polimeri sono diminuite rispetto all'anno precedente. Le vendite sono diminuite dell'8% a 333 milioni di euro (1° trimestre 2025: 360 milioni di euro). La causa principale è stata la persistente debolezza del settore delle costruzioni, in particolare in Cina e in Europa. L'EBITDA, invece, è stato pari a 50 milioni di euro, il 33% in più rispetto all'anno precedente (T1 2025: 37 milioni di euro), nonostante il calo delle vendite. Anche in questo caso, le ragioni dell'aumento rispetto all'anno precedente sono state la riduzione delle spese operative e l'anticipazione degli ordini dei clienti.

La divisione Biosolutions ha generato un fatturato più elevato nel periodo in esame rispetto al primo trimestre del 2025. Il fatturato è aumentato del 9%, raggiungendo i 100 milioni di euro (primo trimestre 2025: 91 milioni di euro). L'attività con i biofarmaci e le ciclodestrine in particolare si è sviluppata positivamente. Con 13 milioni di euro, l'EBITDA è stato nettamente superiore a quello dell'anno precedente (T1 2025: 5 milioni di euro). Oltre agli effetti descritti in precedenza, l'EBITDA è stato influenzato positivamente dalla tempistica delle liquidazioni dei progetti.

Per contro, la divisione Polysilicon ha visto diminuire sia le vendite che l'EBITDA nel T1 rispetto all'anno precedente. Le vendite sono diminuite dell'8%, scendendo a 226 milioni di euro (T1 2025: 245 milioni di euro). Ciò è dovuto principalmente al calo del settore del polisilicio per uso solare. L'EBITDA, pari a 23 milioni di euro, si è attestato quasi al livello dell'anno precedente (T1 2025: 24 milioni di euro). Il continuo sviluppo positivo del settore del polisilicio per applicazioni di semiconduttori e i risparmi nelle spese operative hanno quasi completamente compensato l'aumento dei costi energetici.

Previsioni per l'intero anno 2026

L'EBITDA per il 2026 dovrebbe essere ancora compreso tra 550 e 700 milioni di euro. Tuttavia, WACKER ha modificato le previsioni di vendita per l'intero anno. L'azienda prevede ora una crescita delle vendite a una sola cifra (la precedente previsione era di una percentuale a una sola cifra). Ciò è dovuto all'aumento dei prezzi delle materie prime e dell'energia a causa del conflitto in Medio Oriente, che si ripercuoterà sui clienti. Allo stesso tempo, il Gruppo prevede che gli effetti dei tassi di cambio avranno un impatto negativo sulle vendite.

Le prospettive per tutti gli altri indicatori chiave di performance rimangono invariate. WACKER prevede un margine EBITDA a due cifre. Le spese in conto capitale dovrebbero ammontare a circa 300 milioni di euro nel 2026. L'azienda prevede che l'indebitamento finanziario netto sia in calo rispetto all'anno precedente di una percentuale a due cifre. In totale, WACKER prevede un flusso di cassa netto positivo per il 2026 a un livello significativamente superiore al 2025. A causa degli imprevedibili sviluppi futuri in Medio Oriente e delle politiche commerciali americane ancora irrisolte sulle importazioni di polisilicio e dei suoi derivati, le previsioni sono soggette a un elevato grado di incertezza.