A Bayer cumpre a sua ambição para 2025 e projecta um sólido 2026, centrado nas prioridades estratégicas

Olhando para o futuro, a Bayer espera que 2026 seja um ano de vendas sólidas e ganhos estáveis em uma base ajustada pela moeda. "Essa perspetiva é emblemática da atual posição estratégica da empresa: fortes sinais de progresso, mas ainda trabalhando em uma reviravolta abrangente. Obtivemos ganhos importantes em toda a empresa, mas esse trabalho ainda não está concluído", explicou Anderson, acrescentando: "Temos uma visão clara do que precisa de ser feito em cada área". Além disso, a estratégia multifacetada da Bayer para conter os litígios nos EUA prossegue a passos largos, observou ele, com a empresa tendo anunciado no mês passado um acordo de liquidação de classe para resolver reivindicações atuais e futuras relacionadas ao Roundup ™ (glifosato). Além disso, a Bayer continua a implementar a Propriedade Compartilhada Dinâmica e espera realizar os dois bilhões de euros de economia almejados por meio do novo modelo operacional.

Vendas do grupo sobem (Fx & portfolio adj.), dívida financeira líquida reduzida

As vendas do grupo aumentaram 1,1 por cento em uma base ajustada por moeda e portfólio (Fx & portfolio adj.) para 45,575 bilhões de euros em 2025. Registou-se um efeito cambial negativo de 1,742 mil milhões de euros. O EBITDA antes de itens especiais diminuiu 4,5 por cento para 9,669 mil milhões de euros e incluiu um efeito cambial negativo de 491 milhões de euros que afectou todas as divisões. O EBIT ascendeu a menos 1,077 mil milhões de euros (2024: menos 71 milhões de euros) após encargos especiais líquidos de 6,185 mil milhões de euros (2024: 5,507 mil milhões de euros) que resultaram principalmente de despesas relacionadas com litígios. O resultado líquido foi de menos 3,620 mil milhões de euros (2024: menos 2,552 mil milhões de euros). O lucro básico por ação diminuiu 2,8 por cento para 4,91 euros, principalmente devido ao declínio nos ganhos nas divisões Farmacêutica e Crop Science. No entanto, a melhoria dos resultados financeiros teve um impacto positivo.

O fluxo de caixa livre diminuiu 32,9 por cento para 2,084 mil milhões de euros. A dívida financeira líquida em 31 de dezembro de 2025 era de 29,843 bilhões de euros, representando uma redução de 8,5 por cento em relação ao final do ano de 2024, impulsionada principalmente por entradas de caixa de atividades operacionais, bem como efeitos cambiais positivos de 1,370 bilhões de euros. Na próxima Assembleia Geral Anual de Acionistas, em 24 de abril de 2026, a empresa proporá um dividendo de 0,11 euros por ação para 2025, em linha com o dividendo pago para 2024.

Os ganhos no negócio de sementes de milho impulsionam o crescimento da receita (Fx & portfolio adj.) na Crop Science

No negócio agrícola (Crop Science), as vendas avançaram 1,1 por cento (Fx & portfolio adj.) para 21,622 mil milhões de euros, com o crescimento impulsionado principalmente pela Corn Seed & Traits. Impulsionado por ganhos em todas as regiões, o negócio do Milho registou um aumento de 13,2% (Fx & portfolio adj.) nas vendas globais, graças ao forte desempenho dos produtos, ao aumento da área plantada e à resolução de um acordo de licenciamento com a Corteva na América do Norte. Excluindo a resolução do acordo de licenciamento, as vendas da Corn Seed & Traits teriam ainda crescido um pouco menos de 10% (Fx & portfolio adj.). O negócio também aumentou na Vegetable Seeds, com as vendas a avançarem 7,5 por cento (Fx & portfolio adj.) devido a preços e volumes mais elevados em quase todas as regiões. As vendas de Herbicidas mantiveram-se ao nível do ano anterior (Fx & portfolio adj. mais 0,5 por cento), com as vendas de produtos à base de glifosato também a permanecerem estáveis em termos anuais (Fx & portfolio adj. mais 0,1 por cento). As vendas de fungicidas diminuíram 4,8 por cento (ajustado de taxa de câmbio e portfólio) em relação ao ano anterior, em grande parte devido a quedas na América do Norte e na Ásia/Pacífico devido a factores relacionados com o mercado e o clima. As vendas de insecticidas diminuíram 12,2 por cento (Fx & portfolio adj.), com o negócio impactado pela expiração do registo do Movento™ na Europa. Como previsto, as vendas em Soybean Seed & Traits e Cotton Seed diminuíram - 7,7 por cento (Fx & portfolio adj.) e 22,9 por cento (Fx & portfolio adj.), respetivamente - devido à vacatura do rótulo para produtos de proteção de culturas à base de dicamba nos Estados Unidos.

O EBITDA antes de itens especiais na Crop Science diminuiu 3,2 por cento, para 4,188 mil milhões de euros, e incluiu um efeito cambial negativo de 208 milhões de euros (2024: efeito cambial positivo de 37 milhões de euros). Os ganhos se beneficiaram do forte crescimento da Corn Seed & Traits e da economia de custos dos programas de eficiência. Em contrapartida, os resultados foram afectados por factores regulatórios, despesas mais elevadas para o programa de incentivos a curto prazo (STI) a nível do Grupo e acções estratégicas, incluindo custos associados à racionalização do portfólio e à ausência de receitas do ano anterior provenientes da alienação de negócios não essenciais. A margem EBITDA antes de itens especiais foi de 19,4%, mantendo-se assim inalterada em relação ao ano anterior.

Os produtos farmacêuticos registam vendas mais elevadas (Fx & portfolio adj.) graças, principalmente, aos ganhos com o Nubeqa™ e o Kerendia™

As vendas de medicamentos sujeitos a receita médica (Produtos Farmacêuticos) aumentaram 1,7 por cento (Fx & portfolio adj.) para 17,829 mil milhões de euros. A Bayer voltou a registar ganhos significativos para o Nubeqa™, para o tratamento do cancro, e para o Kerendia™, para o tratamento da doença renal crónica associada à diabetes tipo 2, bem como da insuficiência cardíaca. As vendas destes dois produtos aumentaram 62,4 por cento e 88,0 por cento (Fx & portfolio adj.), respetivamente. Além disso, as vendas dos contraceptivos de longa duração da família de produtos Mirena™ continuaram a avançar substancialmente, com um aumento de 12,5 por cento (Fx & portfolio adj.) graças a volumes mais elevados nos Estados Unidos. O negócio de Radiologia também continuou a registar fortes ganhos que foram alimentados pelo crescimento do volume para Ultravist™ e CT Fluid Delivery. Em contrapartida, os ventos contrários do negócio estiveram principalmente relacionados com declínios para Xarelto™ e Eylea™. As vendas do anticoagulante oral caíram 31,6 por cento (Fx & portfolio adj.) devido à expiração de patentes, enquanto o medicamento oftalmológico registou um declínio de 3,7 por cento (Fx & portfolio adj.) que foi principalmente atribuído a preços mais baixos, especialmente no Canadá, Reino Unido e Japão, bem como à pressão competitiva dos genéricos. No entanto, o lançamento do Eylea™ 8 mg, que oferece intervalos de tratamento alargados, deu um impulso significativo e representou uma parte crescente das vendas globais do Eylea™ (cerca de 38% no quarto trimestre).

O EBITDA antes de itens especiais da Pharmaceuticals diminuiu 4,2 por cento para 4,525 mil milhões de euros. O declínio nos ganhos foi atribuído principalmente a um aumento nas despesas de vendas que se relacionam principalmente com o lançamento do Nubeqa™ e Kerendia™ em novas indicações, bem como o lançamento no mercado do Lynkuet™ (ingrediente ativo: elinzanetant), um tratamento sem hormonas para os sintomas associados à menopausa, o medicamento para cardiologia Beyonttra™ (substância ativa: acoramidis) e Hyrnuo™ (substância ativa: sevabertinib), para o tratamento de doentes com cancro do pulmão de células não pequenas avançado HER2-mutante previamente tratado. Houve também um efeito cambial negativo de 213 milhões de euros (2024: 491 milhões de euros). Os ganhos foram adicionalmente diminuídos por investimentos mais elevados em investigação em fase inicial e em tecnologias de terapia celular e genética e quimioproteómica. Em contrapartida, uma reversão da redução de existências e menores despesas com projectos de desenvolvimento clínico em fase avançada tiveram um impacto positivo. Além disso, a evolução negativa dos preços relacionada com a expiração de patentes e a Lei de Redução da Inflação nos Estados Unidos foi totalmente compensada por um forte aumento dos volumes. A margem EBITDA antes de itens especiais diminuiu 0,6 pontos percentuais para 25,4 por cento.

Saúde do Consumidor: Vendas estáveis (ajustadas ao câmbio e ao portefólio) num ambiente de mercado difícil

As vendas de produtos de autocuidado (Consumer Health) atingiram 5,802 mil milhões de euros, em linha com o ano anterior (Fx & portfolio adj. menos 0,1 por cento), uma vez que a divisão enfrentou um ambiente desafiante nos principais mercados, nomeadamente nos Estados Unidos e na China. O negócio aumentou nas categorias de Saúde Digestiva, Dermatologia e Dor e Cardiologia, com ganhos de 3,7 por cento, 2,4 por cento e 2,1 por cento (Fx & portfolio adj.), respetivamente. Em contraste, as vendas diminuíram 3,9% (Fx & portfolio adj.) em Nutritionals e 3,0% (Fx & portfolio adj.) em Allergy & Cold, com os negócios na última categoria impactados principalmente por uma temporada de alergias mais branda na América do Norte e menores vendas de produtos para tosse e resfriado na América Latina.

O EBITDA antes de itens especiais na Consumer Health diminuiu 1,8 por cento para 1,341 mil milhões de euros. Os ganhos foram impactados por um efeito cambial negativo de 73 milhões de euros (2024: 46 milhões de euros) que a divisão conseguiu compensar parcialmente graças aos seus esforços contínuos de gestão de custos e preços. Os investimentos em marketing de produtos mantiveram-se ao nível do ano anterior, enquanto as despesas gerais de vendas diminuíram. A margem EBITDA antes de itens especiais foi de 23,1 por cento, 0,2 pontos percentuais abaixo do nível do ano anterior.

Perspectivas do grupo para 2026: Vendas e lucros estáveis (ajustados ao câmbio)

Em uma base ajustada pela moeda (ou seja, com base nas taxas de câmbio médias mensais em 2025), a Bayer espera gerar vendas de 45 bilhões a 47 bilhões de euros em 2026. Isso corresponde a uma variação anual de 0 a mais 3 por cento em uma base ajustada pela moeda e pelo portfólio. Como parte da sua previsão ajustada à moeda, a empresa também espera registar um EBITDA antes de itens especiais de 9,6 mil milhões a 10,1 mil milhões de euros. No que diz respeito ao resultado básico por ação, a empresa está a atualizar a forma como calcula esta métrica, a fim de proporcionar uma maior transparência relativamente ao seu desempenho operacional atual. Para além da depreciação dos activos fixos tangíveis, que já é contabilizada no âmbito da abordagem existente, a metodologia actualizada também tem em conta a amortização de determinados activos incorpóreos, nomeadamente software. Se a nova metodologia tivesse sido aplicada em 2025, o resultado básico por ação teria ascendido a 4,57 euros (em comparação com 4,91 euros com base na abordagem existente). Aplicando a metodologia actualizada, prevê-se que os resultados de base por ação ajustados à moeda se situem entre 4,30 e 4,80 euros em 2026. Prevê-se que o fluxo de caixa livre se situe entre 2,5 mil milhões e 1,5 mil milhões de euros negativos, reflectindo aproximadamente 5 mil milhões de euros de pagamentos relacionados com litígios, tal como anteriormente comunicado. Além disso, a dívida financeira líquida no final do ano deverá situar-se entre 32,0 e 33,0 mil milhões de euros.

A Bayer também preparou suas orientações com base nas taxas de câmbio de fechamento em 31 de dezembro de 2025. Como a empresa prevê flutuações cambiais significativas em 2026, essa orientação se desvia da previsão ajustada pela moeda acima, como segue: A nível do Grupo, a Bayer espera registar vendas de 44 mil milhões a 46 mil milhões de euros, um EBITDA antes de itens especiais de 9,1 mil milhões a 9,6 mil milhões de euros e um resultado básico por ação de 4,00 a 4,50 euros (com base na metodologia actualizada descrita acima).

Sustentabilidade: A Bayer continua a progredir no sentido de atingir os seus objectivos

A Bayer continua no bom caminho para atingir as suas metas de sustentabilidade. No que diz respeito às suas metas de sustentabilidade social, no ano passado a empresa alargou o acesso aos cuidados pessoais a 82 milhões de pessoas em comunidades económica ou medicamente carenciadas, proporcionou a 68 milhões de mulheres em países de baixo e médio rendimento o acesso a contraceção moderna e apoiou 53 milhões de pequenos agricultores com produtos e serviços. A Bayer tem como objetivo atingir a marca dos 100 milhões em cada uma destas áreas até 2030.

A Bayer também está a fazer bons progressos na frente da ação climática. Em 2025, por exemplo, mais de metade da eletricidade adquirida pela empresa provinha de fontes renováveis, o que representa a primeira vez que a empresa ultrapassa este limiar. Os sites da Bayer no Brasil, França e Espanha já utilizam energias renováveis para satisfazer 100% das suas necessidades energéticas.

Os avanços contínuos da empresa no campo da sustentabilidade também estão a ser reconhecidos pelas agências de rating: pela primeira vez, a Bayer obteve uma classificação AA da MSCI Solutions. Além disso, a Sustainalytics levantou a sua "bandeira vermelha" para a Bayer no final de 2025, apontando para o progresso feito na contenção do risco de litígio relacionado com o glifosato. Isto significa que, globalmente, a Bayer tem agora o melhor perfil de classificação de sustentabilidade da sua história nas várias agências de classificação.

Dois novos candidatos para o Conselho de Administração

Na próxima Assembleia Geral Anual de Acionistas, a 24 de abril de 2026, serão propostos dois representantes dos acionistas para serem eleitos para o Conselho de Supervisão. Os candidatos propostos pelo Conselho de Supervisão são Marcel Smits (64) e Alfred Stern (61). Marcel Smits foi anteriormente Presidente e CEO da Ásia-Pacífico e Diretor Global de Estratégia da Cargill de 2018 a 2022. Antes desta função, passou mais de cinco anos como Diretor Financeiro da Cargill. Atualmente, opera como investidor de sementes e de fase inicial de várias empresas em fase de arranque. A sua experiência na gestão de empresas agrícolas e alimentares globais com cadeias de abastecimento complexas será muito valiosa para o Conselho de Supervisão. Alfred Stern é atualmente o CEO e Presidente do Conselho Executivo da OMV, onde liderou a transição do negócio para se concentrar em energia sustentável integrada, combustíveis e produtos químicos. Ocupa este cargo desde 2021 e deixará o cargo após o termo do seu mandato no próximo mês de agosto. Alfred Stern traz para o Conselho de Supervisão experiência em liderança executiva, profundo conhecimento da região DACH e experiência em governação, ambiente e sustentabilidade. Os membros de longa data do Conselho de Supervisão, Paul Achleitner (69) e Colleen Goggins (71), não se candidatarão à reeleição quando os seus mandatos terminarem na Assembleia Anual de Acionistas de 2026.