WACKER taglia oltre 1.500 posti di lavoro per ridurre i costi di 300 milioni di euro

Il fatturato totale del Gruppo è stato di 5,49 miliardi di euro, il 4% in meno rispetto al 2024 (5,72 miliardi di euro). L'EBITDA del Gruppo (utile prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento) è stato pari a 427 milioni di euro (2024: 744 milioni di euro), in calo del 43%. Ciò è dovuto non solo alla diminuzione dei volumi e dei prezzi, ma anche ai minori tassi di utilizzo degli impianti e ai costi energetici persistentemente elevati in Germania.

Inoltre, gli utili sono stati influenzati negativamente da effetti speciali per la ristrutturazione, pari a 103 milioni di euro, nell'ambito del progetto di risparmio dei costi PACE. L'EBITDA (esclusi gli effetti speciali) è stato quindi pari a 529 milioni di euro, il 29% in meno rispetto all'anno precedente.

Nel 2025, il fatturato e l'EBITDA (esclusi gli effetti speciali) sono stati quindi in linea con le attuali aspettative di consenso, che vedono il fatturato medio del Gruppo WACKER a 5,48 miliardi di euro e l'EBITDA a una media di 523 milioni di euro (fonte: Vara Research, 11 febbraio 2026).

A causa degli effetti sopra descritti, l'utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) è stato negativo e pari a 180 milioni di euro nel 2025 (2024: 271 milioni di euro). Gli ammortamenti sono stati pari a 606 milioni di euro, in netto aumento rispetto all'anno precedente (473 milioni di euro). Ciò si spiega, tra l'altro, con la svalutazione dell'avviamento associato all'acquisizione di ADL Biopharma in Spagna.

Nessun dividendo proposto per il 2025 a causa del risultato netto negativo dell'esercizio

Il risultato netto per il 2025 è stato negativo per 805 milioni di euro (2024: 261 milioni di euro) a causa di effetti speciali e rettifiche di valutazione. In totale, le rettifiche di valutazione entrate in vigore alla fine del 2025 ammontano a circa 600 milioni di euro. Di questo importo, 308 milioni di euro sono attribuibili a una rettifica relativa alle azioni di Siltronic AG, il cui prezzo è rimasto costantemente al di sotto del valore contabile. 194 milioni di euro sono relativi a imposte differite attive in Germania, che non sono più recuperabili. 89 milioni di euro sono associati alla svalutazione dell'avviamento in Spagna di cui sopra.

A causa della perdita netta dell'esercizio, il Consiglio di amministrazione e il Consiglio di sorveglianza proporranno all'Assemblea annuale degli azionisti del 6 maggio 2026 di non distribuire alcun dividendo per il 2025.

L'industria chimica è rimasta sotto pressione nel 2025

"Nel 2025 l'industria chimica ha dovuto affrontare una forte pressione. La domanda in molti settori clienti è rimasta debole. I conflitti commerciali e le crisi geopolitiche hanno generato incertezza sul mercato, rendendo i clienti riluttanti ad effettuare ordini. Molte aziende hanno rinviato gli investimenti", ha spiegato Christian Hartel, CEO di WACKER, durante la conferenza stampa annuale tenutasi mercoledì a Monaco. "Inoltre, nuovi concorrenti stanno entrando nel mercato", ha proseguito, sottolineando gli elevati livelli di capacità in eccesso in molti settori e i cambiamenti fondamentali nel mercato.

In questo contesto difficile, WACKER, come molte altre aziende chimiche, ha dovuto modificare al ribasso i suoi obiettivi originari per il 2025 nel corso dell'anno. "Con un fatturato annuo di 5,49 miliardi di euro e un EBITDA di circa 529 milioni di euro prima degli effetti speciali, siamo in linea con le aspettative del mercato. Ma non possiamo accontentarci", ha aggiunto Hartel.

Il progetto di risparmio dei costi PACE è in corso

Per rafforzare la competitività di WACKER, nell'ottobre 2025 l'azienda ha lanciato "PACE", il più grande progetto di riduzione dei costi della sua storia. PACE mira a ridurre i costi di produzione e amministrativi di oltre 300 milioni di euro all'anno. "Questo porterà i nostri costi a un livello competitivo e riporterà WACKER sulla strada del successo", ha sottolineato Hartel. Per raggiungere questo obiettivo, saranno ridotti più di 1.500 posti di lavoro in tutto il mondo, la maggior parte dei quali in Germania. Questo è un obiettivo che WACKER aveva già annunciato nel 2025. La questione di quando l'azienda potrà rendere noti i dettagli sulla riduzione dei posti di lavoro in Germania dipenderà dall'andamento delle trattative in corso con i rappresentanti dei lavoratori.

Leggera crescita prevista per il 2026

L'azienda prevede un fatturato di circa 1,35 miliardi di euro per il primo trimestre, inferiore a quello del primo trimestre 2025. Questo calo è in gran parte attribuibile agli effetti valutari negativi. Tuttavia, l'EBITDA dovrebbe oscillare tra i 140 e i 160 milioni di euro, superiore al livello dell'anno precedente. In questo caso, i risparmi sui costi hanno un impatto positivo. Considerando l'anno nel suo complesso, WACKER prevede una crescita percentuale a una sola cifra del fatturato e dell'EBITDA, che si aggirerà tra i 550 e i 700 milioni di euro. Il potenziale impatto degli attuali sviluppi in Medio Oriente non è incluso nelle previsioni.

"Non vediamo ancora segnali di inversione di tendenza sul mercato. Questo rende ancora più importanti le leve che possiamo azionare noi stessi. Continueremo a lavorare sodo su di esse nel 2026", ha dichiarato Hartel. Ha aggiunto che WACKER tornerà a crescere in modo redditizio nel medio e lungo termine. "PACE ci renderà nuovamente competitivi. Allo stesso tempo, eleviamo il nostro modello di business e la nostra proposta di valore. Nelle nostre divisioni chimiche, ci stiamo concentrando sulle specialità; nella divisione Polysilicon, ci stiamo concentrando sul mercato dei semiconduttori. Nella nostra divisione Life Sciences, Biosolutions, ci concentriamo sulle soluzioni biotecnologiche. Questa strategia ci mette in una buona posizione per servire al meglio i nostri clienti in futuro", ha dichiarato.

Andamento del business nelle regioni del 2025

Nel 2025, WACKER ha generato circa l'83% delle sue vendite al di fuori della Germania e il 17% in Germania. L'andamento in Asia e nelle Americhe è stato negativo, ma stabile in Europa. Le vendite in Asia sono state pari a 1,92 miliardi di euro (2024: 2,11 miliardi di euro), in calo del 9%. WACKER ha generato vendite per 2,22 miliardi di euro in Europa (2024: 2,21 miliardi di euro). Nelle Americhe, le vendite sono diminuite del 5% a 1,02 miliardi di euro (2024: 1,07 miliardi di euro).

Spese in conto capitale

Le spese in conto capitale sono state pari a 466 milioni di euro nel 2025, con un calo del 34% rispetto all'anno precedente (2024: 709 milioni di euro). Le attività di investimento a livello mondiale hanno riguardato tutte e quattro le divisioni. Nelle divisioni chimiche, i fondi sono stati investiti, tra l'altro, in un nuovo impianto di produzione a Karlovy Vary, nella Repubblica Ceca, che produrrà siliconi ad alte prestazioni indurenti a temperatura ambiente a partire dal 2026. Sono state inoltre ampliate le capacità di produzione di siliconi speciali a Zhangjiagang, in Cina, nello stabilimento giapponese di Tsukuba e a Jincheon, in Corea del Sud. WACKER ha inoltre investito nell'espansione della capacità produttiva di dispersioni VAE a Calvert City, negli Stati Uniti. WACKER ha aumentato la propria capacità di produzione di polisilicio per semiconduttori presso lo stabilimento di Burghausen, in Germania. La nuova linea di pulizia ha permesso a WACKER di aumentare la capacità di produzione di polisilicio iperpuro per semiconduttori di oltre il 50% e di migliorare ulteriormente i livelli di purezza. Nella divisione Biosolutions, sono stati investiti fondi in un nuovo centro di ricerca per soluzioni biotecnologiche innovative. A metà dell'anno è stato inaugurato a Monaco di Baviera il WACKER Biotechnology Center.

Dipendenti

Il numero di dipendenti è diminuito di 170 unità nel 2025. Al 31 dicembre 2025, WACKER aveva 16.467 dipendenti in tutto il mondo (31 dicembre 2024: 16.637 dipendenti). Alla data di chiusura del bilancio, i dipendenti erano 10.749 presso gli stabilimenti in Germania (2024: 10.657) e 5.718 presso gli altri stabilimenti (2024: 5.980).

Flusso di cassa netto, indebitamento finanziario netto e rapporto di capitale proprio

Il flusso di cassa netto nel 2025 è stato quasi bilanciato a 4 milioni di euro (2024: 326 milioni di euro). La ragione principale del miglioramento rispetto all'anno precedente è stata una significativa riduzione delle scorte e un minor flusso di cassa da attività di investimento.

Al 31 dicembre 2025, WACKER ha registrato un indebitamento finanziario netto di 886 milioni di euro (31 dicembre 2024: 691 milioni di euro).

Il totale delle attività del Gruppo ammonta a 8,37 miliardi di euro al 31 dicembre 2025 (31 dicembre 2024: 9,41 miliardi di euro), in calo dell'11%. Le immobilizzazioni sono diminuite rispetto all'anno precedente a causa delle svalutazioni e della riduzione degli investimenti. Anche le scorte sono diminuite notevolmente, soprattutto grazie a un programma mirato di riduzione delle scorte. Nel quarto trimestre del 2025, WACKER ha emesso con successo un prestito obbligazionario (German Schuldschein) per un importo di 435 milioni di euro, con scadenze nel 2028, 2030 e 2032. Al 31 dicembre 2025, WACKER ha registrato una liquidità di 1,48 miliardi di euro (31 dicembre 2024: 1,21 miliardi di euro).

Il patrimonio netto è diminuito del 22% rispetto all'anno precedente e ha raggiunto i 3,76 miliardi di euro alla data di riferimento (31 dicembre 2024: 4,84 miliardi di euro). Il coefficiente di capitale proprio, pari al 44,9%, è diminuito rispetto all'anno precedente (2024: 51,4%).

Divisioni aziendali

Nel 2025 i siliconi hanno registrato un leggero calo delle vendite e dell'EBITDA. Il fatturato si è attestato a 2,73 miliardi di euro, in calo di circa il 3% rispetto all'anno precedente (2024: 2,81 miliardi di euro). L'EBITDA si è attestato a 336 milioni di euro, quasi in linea con l'anno precedente (2024: 341 milioni di euro). L'EBITDA è stato influenzato da effetti negativi sul volume/mix e sulle valute, nonché da bassi tassi di utilizzo degli impianti.

Il fatturato e l'EBITDA sono diminuiti nel settore dei polimeri nel 2025. Le vendite sono diminuite del 6% a 1,38 miliardi di euro (2024: 1,46 miliardi di euro). In particolare, la debolezza del settore delle costruzioni, soprattutto in Cina e in Europa occidentale, ha avuto un impatto negativo sull'attività. L'EBITDA è diminuito del 19% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 158 milioni di euro (194 milioni di euro nel 2024), a causa del calo delle vendite dovuto alla diminuzione dei volumi, agli effetti valutari negativi e alla riduzione dei prezzi di vendita, oltre che all'aumento dei costi.

Nel 2025 Biosolutions non ha raggiunto i valori dell'anno precedente né per le vendite né per l'EBITDA. Nel 2025 le vendite sono diminuite del 4%, per un totale di 360 milioni di euro (375 milioni di euro nel 2024). L'EBITDA, pari a 21 milioni di euro, è stato sostanzialmente inferiore rispetto all'anno precedente (2024: 35 milioni di euro) a causa dei minori volumi di prodotti consolidati, della riduzione dell'acquisto da parte dei clienti e degli effetti dei tassi di cambio.

Sia le vendite che l'EBITDA sono diminuiti nel settore del polisilicio. Le vendite sono diminuite del 7% a 883 milioni di euro (2024: 949 milioni di euro). L'EBITDA si è ridotto del 50% a 96 milioni di euro (193 milioni di euro nel 2024), soprattutto a causa dei minori volumi di polisilicio di grado solare venduti. I bassi tassi di utilizzo della capacità produttiva hanno avuto un impatto negativo. Per contro, l'attività con il polisilicio iperpuro per semiconduttori ha registrato un'ottima performance.

Prospettive per il 2026

Per il 2026 WACKER prevede prezzi di vendita complessivamente stabili e volumi in aumento. Il Gruppo prevede che i tassi di cambio avranno un effetto negativo sulle vendite. Complessivamente, WACKER prevede una crescita del fatturato a una sola cifra (vendite nel 2025: 5,49 miliardi di euro). L'EBITDA dovrebbe essere compreso tra 550 e 700 milioni di euro nel 2026, con un margine EBITDA a due cifre. Gli investimenti dovrebbero ammontare a circa 300 milioni di euro nel 2026.

L'azienda prevede che l'indebitamento finanziario netto sia in calo rispetto all'anno precedente di una percentuale a due cifre. WACKER prevede un flusso di cassa netto positivo nel 2026, a un livello ben superiore a quello del 2025.

Per quanto riguarda i siliconi, WACKER prevede vendite pari all'anno precedente nel 2026. L'aumento dei volumi e dei prezzi di vendita sarà probabilmente compensato da effetti valutari negativi. Il margine EBITDA dovrebbe migliorare leggermente rispetto al livello dell'anno precedente.

Anche per la divisione Polimeri si prevede un fatturato pari a quello dell'anno precedente. Anche in questo caso, l'aumento dei volumi e, in alcuni casi, dei prezzi di vendita sarà compensato da effetti valutari negativi. Il margine EBITDA dovrebbe essere leggermente superiore al livello dell'anno precedente.

Per quanto riguarda Biosolutions, l' azienda prevede una crescita del fatturato a una sola cifra in un contesto di mercato che rimarrà difficile. L'EBITDA dovrebbe attestarsi intorno ai 30 milioni di euro.

Le vendite di Polysilicon dovrebbero aumentare, con una crescita probabilmente a due cifre. L'azienda prevede un aumento sostanziale dei volumi di polisilicio per semiconduttori, mentre il settore del polisilicio per l'energia solare rimarrà difficile. L'EBITDA dovrebbe raggiungere il livello del 2025. L'aumento delle vendite, insieme alle misure di efficienza, sarà probabilmente compensato dall'aumento dei costi energetici. Questa previsione non include gli effetti significativi di eventuali misure di politica commerciale.