A Merck regista um crescimento orgânico rentável num contexto de fortes ventos contrários cambiais

Os fortes efeitos cambiais negativos, especialmente o enfraquecimento do dólar americano em relação ao euro, pesaram sobre as vendas líquidas e o EBITDA pré. As vendas líquidas do grupo diminuíram 1,8% para 5,3 mil milhões de euros devido a efeitos cambiais negativos de 4,2%. As taxas de câmbio negativas também afectaram o EBITDA pré em 7,2%, levando a uma diminuição global de 3,1% para 1,5 mil milhões de euros. Consequentemente, a margem EBITDA pré de 27,8% foi 0,4 pontos percentuais inferior à registada no período homólogo do ano anterior. Os resultados por ação pré ascenderam a 2,02 euros, em comparação com 2,20 euros no trimestre homólogo do ano anterior.

"Apresentámos um sólido crescimento subjacente das vendas e dos resultados", afirmou Belén Garijo, Presidente da Comissão Executiva e CEO da Merck. "Sim, os efeitos cambiais estão a ter o seu preço. Mas ao assentarmos em três pilares - Ciências da Vida, Cuidados de Saúde e Eletrónica - estamos, enquanto Grupo, mais aptos a resistir às oscilações geopolíticas, económicas e cambiais que estão a afetar as empresas em todo o mundo. Entretanto, a aquisição da SpringWorks Therapeutics, recentemente concluída, sublinha a nossa convicção de que a tecnologia de ponta, nomeadamente através de aquisições e parcerias estrategicamente inteligentes, é fundamental para garantir o crescimento futuro."

Ciências da Vida acelera o crescimento subjacente

A Process Solutions registou mais um trimestre forte, impulsionando significativamente o crescimento da Life Science. Globalmente, as vendas líquidas deste sector de atividade aumentaram organicamente 3,7%. Este crescimento foi maioritariamente compensado por efeitos cambiais, levando a um crescimento das vendas líquidas de 0,4% para 2,3 mil milhões de euros no segundo trimestre de 2025. O EBITDA pre cresceu organicamente 3,7%, principalmente graças ao aumento das vendas líquidas. No entanto, os efeitos negativos do câmbio e do portfólio resultaram em uma queda de 1,3% para € 646 milhões.

A Process Solutions, que oferece soluções para toda a cadeia de valor da produção farmacêutica, registou um aumento orgânico das vendas líquidas de 11,5%. Este foi o segundo aumento trimestral consecutivo de dois dígitos da unidade de negócio e o seu melhor desempenho de vendas em dois anos. Durante a pandemia de Covid-19, os clientes aumentaram substancialmente os seus inventários, o que resultou numa queda da procura após a pandemia. No entanto, a entrada de encomendas voltou a aumentar muito fortemente, com o rácio livro-fatura confortavelmente acima de 1 no segundo trimestre de 2025.

A unidade Science & Lab Solutions, que oferece produtos e serviços para a investigação farmacêutica, biotecnológica e académica, enfrentou condições de mercado difíceis nos Estados Unidos, em particular, com a incerteza contínua em torno do financiamento da investigação científica. Embora as despesas globais com a investigação farmacêutica tenham permanecido limitadas, a empresa registou alguns sinais encorajadores por parte dos clientes do sector farmacêutico e da biotecnologia. O crescimento das vendas líquidas manteve-se organicamente estável (+/-0,0%), uma melhoria em relação a um declínio orgânico de 2,5% no primeiro trimestre de 2025.

As condições de mercado difíceis, em particular o financiamento da biotecnologia em fase inicial, continuaram a pesar sobre a unidade de negócios Life Science Services, que oferece aos clientes serviços como uma organização de desenvolvimento e fabrico por contrato (CDMO) de medicamentos, bem como serviços de testes. As vendas líquidas registaram um decréscimo orgânico de 8,2%.

Blockbusters impulsionam o crescimento do sector da saúde

O crescimento no sector da Saúde foi impulsionado principalmente por dois medicamentos de grande sucesso, o Erbitux e o Mavenclad, e pelo franchise Cardiovascular, Metabolismo e Endocrinologia. As vendas líquidas do sector de atividade como um todo cresceram 3,6% organicamente em comparação com o ano anterior; no entanto, os efeitos cambiais negativos levaram a um declínio de 1,6% para 2,1 mil milhões de euros. O EBITDA pre cresceu organicamente 20,0%, principalmente em resultado da redução temporária das despesas em investigação e desenvolvimento, de um mix de produtos favorável, de uma forte execução comercial e de uma disciplina de custos continuada. Apesar dos efeitos cambiais negativos na ordem dos dois dígitos percentuais, o EBITDA pré aumentou 8,8% para 783 milhões de euros.

As vendas líquidas do Erbitux aumentaram organicamente em 10,9%, graças ao aumento da procura. Este medicamento é um tratamento para o cancro colorrectal metastático, bem como para o cancro da cabeça e do pescoço. O Bavencio, utilizado para tratar um tipo de cancro da bexiga, registou uma procura mais fraca, uma vez que existem agora outras opções de tratamento para esta indicação. As vendas líquidas registaram um decréscimo orgânico de 12,1%. Globalmente, as vendas líquidas do franchise de Oncologia cresceram 3,9% organicamente.

O Mavenclad, que é utilizado no tratamento da esclerose múltipla, registou um forte crescimento orgânico de 20,7% devido ao aumento da procura nos Estados Unidos e na Europa. Com vendas líquidas de 307 milhões de euros, o Mavenclad registou um recorde de vendas trimestrais. O medicamento para a esclerose múltipla Rebif registou um declínio orgânico das vendas líquidas de 26,1%, em linha com o mercado global de interferão. As vendas líquidas do franchise de Neurologia e Imunologia cresceram 2,6% organicamente.

O franchise de Cardiovascular, Metabolismo e Endocrinologia registou um crescimento orgânico das vendas líquidas de 4,7%. Este franchise inclui o medicamento para a diabetes Glucophage, o beta-bloqueador Concor, o medicamento para a tiroide Euthyrox e o Saizen, que é utilizado principalmente para tratar várias perturbações da hormona do crescimento. Todas as áreas terapêuticas contribuíram para o desenvolvimento positivo das vendas orgânicas.

Na área da Fertilidade, o Pergoveris registou um crescimento orgânico das vendas líquidas de 20,5%, apoiado pelo seu perfil diferenciado. Este medicamento estimula a produção e a libertação de óvulos. O Gonal-f, um tratamento hormonal para a infertilidade, registou um declínio orgânico de 12,5% nas vendas líquidas, devido aos elevados valores comparáveis do ano anterior. As vendas líquidas globais do franchise diminuíram 3,4% organicamente.

No futuro, a SpringWorks Therapeutics também contribuirá para o crescimento da Merck. A Merck concluiu a aquisição desta empresa biofarmacêutica sediada nos EUA por 3,4 mil milhões de dólares (aproximadamente 3 mil milhões de euros) em 1 de julho de 2025. Com a carteira da SpringWorks, a Merck está a expandir o seu negócio de tumores raros. Em 18 de julho de 2025, a Comissão Europeia concedeu a aprovação condicional do ^Ezmekly® (mirdametinib). Desenvolvido pela SpringWorks, é utilizado para o tratamento de neurofibromas plexiformes sintomáticos e inoperáveis.

A eletrónica regista uma procura contínua de materiais semicondutores

O declínio nos Sistemas e Serviços de Entrega foi mais acentuado do que o previsto, com os projectos de capital de clientes já comprometidos a sofrerem novos atrasos. A procura de IA está a impulsionar o crescimento contínuo dos materiais necessários para os nós avançados - os mais recentes processos de fabrico de semicondutores que permitem caraterísticas de menor dimensão. O negócio de Materiais para Semicondutores continuou a registar um crescimento orgânico de um só dígito no segundo trimestre, face a um forte período comparável.

As vendas líquidas de Eletrónica diminuíram 7,4%, para 886 milhões de euros (organicamente: -5,6%), num contexto de efeitos cambiais negativos de -3,5%. Excluindo os efeitos cambiais, o segundo trimestre registou a maior receita trimestral para Materiais Semicondutores desde 2022, refletindo o sexto trimestre de crescimento sequencial. O EBITDA pré diminuiu 47,6% para 134 milhões de euros (organicamente: -41,3%) devido principalmente a efeitos únicos, incluindo um ajuste de alocação de preço de compra (PPA) e uma provisão para reclamações de clientes potenciais como resultado de um problema não relacionado à qualidade causado por um fornecedor.

As vendas na área da Optrónica mantiveram-se estáveis, com a contribuição da aquisição da Unity-SC a mais do que compensar a diminuição das vendas de cristais líquidos e de materiais OLED e os efeitos adversos das taxas de câmbio. A procura de metrologia e inspeção, equipamento de medição e ensaio de alta precisão para o fabrico de semicondutores, aumentou ano após ano com uma forte procura no domínio da Inteligência Artificial. Em termos orgânicos, as vendas líquidas globais registaram um decréscimo de 5,3%.

As vendas líquidas das Soluções de Superfície registaram um decréscimo orgânico de 6,4% devido à baixa procura, especialmente no sector dos cosméticos. A Merck concluiu a alienação da unidade de negócio a 31 de julho de 2025. Ao alienar a Surface Solutions, a empresa está a posicionar o seu sector de negócio de Eletrónica ainda mais fortemente como fornecedor de soluções de semicondutores.

Merck refina a orientação para 2025

A Merck aperfeiçoou as suas actuais orientações para o ano inteiro. A empresa reduziu o intervalo de crescimento das vendas orgânicas previstas para o Grupo para 2% a 5% (anteriormente 2% a 6%). Relativamente ao EBITDA pre, a Merck aumentou o seu guidance e espera agora um crescimento orgânico de 4% a 8% (anteriormente 2% a 7%). Esta alteração foi motivada por ajustamentos positivos nas orientações para as áreas das Ciências da Vida e da Saúde, bem como por uma elevada disciplina de custos em todos os sectores de atividade.

Para as Ciências da Vida, a Merck espera agora um crescimento orgânico das vendas líquidas de 3% a 6% (anteriormente 2% a 6%) e um crescimento orgânico do EBITDA pré de 3% a 7% (anteriormente 1% a 7%). No sector da Saúde, o intervalo de crescimento previsto para as vendas líquidas orgânicas foi reduzido para 3% a 5% (anteriormente 2% a 6%). A Merck espera agora que o EBITDA pré para o sector da Saúde cresça organicamente 9% a 13% (anteriormente 4% a 10%). Para a Eletrónica, o sector de negócio mais pequeno da empresa, a nova orientação reflecte os efeitos únicos que surgiram no segundo trimestre. Prevê-se que as vendas líquidas orgânicas diminuam entre -5% e -1% (anteriormente +1% a +6%), e o EBITDA orgânico pré entre -15% e -7% (anteriormente -3% a +8%).