Bayer conferma gli obiettivi per il 2025 dopo un solido inizio d'anno

Piano quinquennale per le scienze delle colture per rafforzare l'azienda

Bayer ha un piano in atto per portare avanti le sue priorità strategiche, ha dichiarato Anderson, che ha fornito un aggiornamento dettagliato sui progressi compiuti in occasione dell'assemblea annuale degli azionisti a fine aprile. La redditività di Crop Science è stata aggiunta come area di interesse all'inizio dell'anno. Martedì scorso, Bayer ha confermato le ambizioni a medio termine per Crop Science. Si prevede che la divisione raggiunga una crescita superiore al mercato e realizzi più di 3,5 miliardi di euro di vendite incrementali grazie all'innovazione entro il 2029. Entro lo stesso anno, la divisione punta a un margine EBITDA prima delle voci speciali nella fascia media dei 20 punti percentuali. Anche la produttività di cassa è destinata ad aumentare, con Crop Science che punta a un flusso di cassa operativo libero di oltre 3 miliardi di euro nel 2029.

La divisione dispone di una strategia completa per raggiungere questi obiettivi e ha già iniziato ad attuarla. Come comunicato in precedenza, l'azienda ha lanciato un piano quinquennale per combattere le pressioni sui costi a livello di settore, in particolare nel settore della protezione delle colture. Le misure comprendono la razionalizzazione del portafoglio prodotti, la focalizzazione della ricerca e sviluppo (R&S) sulle innovazioni che generano valore e l'ottimizzazione della rete di produzione. In questo modo, la Divisione Crop Science mira non solo a migliorare la propria posizione nel medio termine, ma anche ad aumentare la resilienza e l'adattabilità dell'intera organizzazione per gestire le incertezze macroeconomiche e geopolitiche.

Con una popolazione mondiale che raggiungerà i 10 miliardi nel 2050, il futuro dell'agricoltura risiede in soluzioni innovative che consentano agli agricoltori di produrre di più, riducendo al contempo l'impatto ambientale e ripristinando la salute del suolo. In qualità di leader dell'innovazione nel settore, la divisione Crop Science è impegnata a fornire nuovi prodotti di successo e strumenti che consentano sistemi agricoli rigenerativi. Ne sono un esempio il Preceon™ Smart Corn System, i semi di soia Vyconic™, un pacchetto di tracciati primo nel settore con tolleranza a cinque erbicidi, e il nuovo erbicida icafolin.

"Ci stiamo concentrando radicalmente sul miglioramento della redditività, sulla fornitura di innovazioni di alto livello e sullo sfruttamento di nuovi bacini di valore. Stiamo agendo in modo decisivo sulle nostre sfide e stiamo concentrando l'attività per fornire innovazioni più velocemente che mai", ha dichiarato Rodrigo Santos, membro del Consiglio di Amministrazione di Bayer AG e responsabile della divisione Crop Science, in occasione di un webinar per gli investitori.

Vendite del Gruppo in linea con l'anno precedente

Il fatturato del Gruppo si è attestato a 13,738 miliardi di euro nel primo trimestre del 2025. Al netto degli effetti valutari e di portafoglio (Fx & portfolio adj.), il fatturato è stato pari a quello del trimestre precedente (meno 0,1%). L'effetto valutario è stato negativo per 55 milioni di euro (1° trimestre 2024: 525 milioni di euro). L'EBITDA prima delle voci speciali è diminuito del 7,4% a 4,085 miliardi di euro. I risultati sono stati frenati dall'andamento del business della divisione Crop Science, da maggiori spese per il programma di incentivi a lungo termine (LTI) a livello di Gruppo e da un effetto valutario negativo di 165 milioni di euro (1° trimestre 2024: 206 milioni di euro) derivante principalmente dagli effetti dell'iperinflazione. L'EBIT è diminuito del 24,8% a 2,324 miliardi di euro dopo oneri speciali netti per 587 milioni di euro (T1 2024: 207 milioni di euro). Gli oneri speciali si riferiscono principalmente agli accantonamenti per le cause Roundup™ e alle spese per le misure di ristrutturazione in corso. L'utile netto è diminuito del 35,1% a 1,299 miliardi di euro, mentre l'utile core per azione è sceso dell'11,7% a 2,49 euro, soprattutto a causa del calo dell'EBITDA prima delle voci speciali nella divisione Crop Science.

Il free cash flow è migliorato a meno 1,528 miliardi di euro (1° trimestre 2024: meno 2,626 miliardi di euro), soprattutto grazie agli anticipi dei clienti della divisione Crop Science che hanno parzialmente compensato gli impatti stagionali negativi legati alla natura ciclica dell'attività della divisione. L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2025 ammonta a 34,255 miliardi di euro, con un aumento del 5,0% rispetto alla fine dell'anno 2024, dovuto principalmente ai deflussi di cassa stagionali dalle attività operative nel primo trimestre. Tuttavia, rispetto al 31 marzo 2024, l'indebitamento finanziario netto è diminuito dell'8,6%.

Crop Science registra un moderato calo delle vendite, come previsto

Le vendite del settore agricolo sono diminuite come previsto, con un calo del 3,3% (Fx & portfolio adj.) a 7,580 miliardi di euro. L'attività è diminuita principalmente a causa della revoca dell'etichetta per i prodotti fitosanitari a base di dicamba negli Stati Uniti, che ha pesato sulle sementi e sui prodotti fitosanitari, nonché a causa della scadenza della registrazione di Movento™ in Europa, che ha comportato un calo delle vendite di Insetticidi. Come comunicato in precedenza, le sementi e i prodotti fitosanitari hanno subito un ulteriore impatto a causa della graduale riduzione dei volumi prevista per il secondo trimestre in Nord America, a seguito di un cambiamento strategico della rete di distribuzione. Nel settore degli erbicidi, le vendite di prodotti a base di glifosato sono diminuite in modo sostanziale, in gran parte a causa del passaggio dei volumi ai trimestri successivi in America Latina e in Nord America, mentre i prodotti non a base di glifosato hanno registrato un aumento dei volumi rispetto al trimestre precedente. Le vendite dei fungicidi sono state più o meno pari a quelle del trimestre precedente, con una ripresa dei volumi leggermente superiore al calo dei prezzi.

L'EBITDA prima degli effetti speciali di Crop Science è diminuito del 10,2%, attestandosi a 2,557 miliardi di euro, con gli utili frenati principalmente dal calo delle vendite dovuto agli impatti normativi. Il margine EBITDA prima delle voci speciali è diminuito di 2,3 punti percentuali, attestandosi al 33,7%.

Farmaceutici: L'aumento delle vendite spinge la crescita degli utili

Le vendite di farmaci da prescrizione (Farmaceutica) sono aumentate del 4,1% (Fx & portfolio adj.) a 4,548 miliardi di euro. I nuovi prodotti della divisione hanno registrato incrementi significativi, con tassi di crescita del 77,5% (Fx & portfolio adj.) per il farmaco antitumorale Nubeqa™ e dell'86,6% (Fx & portfolio adj.) per Kerendia™, per il trattamento della malattia renale cronica associata al diabete di tipo 2. Anche il settore farmaceutico ha registrato una continua crescita delle vendite del farmaco per l'oftalmologia Eylea™, con un aumento del 4,7% (Fx & portfolio adj.), e dell'attività di radiologia, grazie soprattutto all'aumento dei volumi di CT Fluid Delivery e Ultravist™. Anche le famiglie di prodotti contraccettivi Mirena™ e YAZ™ hanno registrato una forte crescita, con aumenti rispettivamente del 18,4% e del 14,1% (Fx & portfolio adj.). Questi effetti positivi sono stati parzialmente compensati dal calo di Xarelto™, in particolare. Le vendite dell'anticoagulante orale sono calate del 31,2% (Fx & portfolio adj.) a causa della pressione competitiva dei farmaci generici, soprattutto in Europa e Giappone.

L'EBITDA prima delle voci speciali del settore farmaceutico è aumentato del 12,4% a 1,342 miliardi di euro, soprattutto grazie all'aumento delle vendite. Gli utili hanno beneficiato anche dei risparmi sui costi generati dai programmi di efficienza e da effetti una tantum. Il margine EBITDA prima delle voci speciali è aumentato di 2,1 punti percentuali, raggiungendo il 29,5%.

Salute dei consumatori: Vendite in aumento grazie alla crescita dei volumi in Nord America e Asia/Pacifico

Le vendite di prodotti per l'autocura (Consumer Health) sono aumentate del 2,5% (Fx & portfolio adj.) a 1,499 miliardi di euro, con un incremento delle attività in tre regioni su quattro. La crescita è stata in gran parte alimentata dall'aumento dei volumi in Nord America e in Asia/Pacifico. Tra gli altri fattori, l'aumento del 12,7% delle vendite (Fx & portfolio adj.) di Digestive Health, con contributi da tutte le regioni, e l'aumento delle vendite di prodotti per la tosse e il raffreddore negli Stati Uniti, dopo un avvio lento della stagione nel trimestre precedente. Per contro, le vendite sono diminuite nel settore delle allergie e nella categoria Nutritionals, con quest'ultima che ha registrato un calo del 5,2% (Fx & portfolio adj.).

L'EBITDA prima delle voci speciali della divisione Consumer Health è aumentato del 3,3%, raggiungendo i 342 milioni di euro, soprattutto grazie all'aumento delle vendite. Inoltre, i continui sforzi di gestione dei costi della divisione hanno avuto un impatto positivo, compresa una riduzione del costo dei prodotti venduti. Per contro, gli utili sono stati frenati da maggiori investimenti nel marketing di prodotti innovativi. Inoltre, il trimestre dell'anno precedente ha beneficiato dei proventi derivanti dalla vendita di marchi minori e non strategici. Il margine EBITDA prima delle voci speciali è diminuito di 0,3 punti percentuali, attestandosi al 22,8%.

Confermata la guidance di Gruppo per il 2025 corretta per le valute

Bayer ha confermato le previsioni del Gruppo per il 2025, corrette in base alla valuta. L'azienda prevede ora che la crescita delle vendite (Fx e portfolio adj.) e il margine EBITDA prima delle voci speciali della Divisione Farmaceutica si collocheranno all'estremità superiore dell'intervallo indicato nel Rapporto annuale 2024. Alla luce degli sviluppi relativi ai rischi legali, Bayer prevede che le voci speciali sia nell'EBIT che nell'EBITDA si collochino nella parte alta dell'intervallo indicato nella guidance (circa meno 1,5 miliardi di euro). L'azienda sta valutando continuamente l'impatto degli attuali sviluppi geopolitici, soprattutto in relazione a potenziali dazi. Sulla base dei calcoli attuali degli effetti finanziari, Bayer non ritiene necessario rivedere la guidance per l'intero anno. Tuttavia, vi è una notevole incertezza riguardo agli impatti futuri di eventuali ulteriori sviluppi in relazione a questo tema, così come per quanto riguarda l'andamento dei tassi di cambio.