Merck continua a crescere in tempi turbolenti
L'azienda rimane fiduciosa di poter conseguire una crescita sostenibile per l'anno in corso
Nel primo trimestre del 2025 Merck ha continuato a crescere in tutti e tre i settori di attività. Nel settore Life Science, le Soluzioni di Processo hanno riconquistato la posizione di principale motore di crescita grazie alla notevole ripresa della domanda. Il settore Healthcare ha registrato forti vendite nei settori Cardiovascolare, Metabolismo ed Endocrinologia. L'elettronica ha continuato a beneficiare di una domanda forte e costante di materiali per semiconduttori.
Merck KGaA
Il fatturato netto del Gruppo è salito a 5,3 miliardi di euro nel primo trimestre del 2025, con un incremento organico del 2,5% rispetto al trimestre precedente. L'EBITDA si è attestato a 1,5 miliardi di euro, con una crescita organica del 5,8% rispetto all'anno precedente. Con il 29,1%, il margine dell'EBITDA pre è aumentato di 0,7 punti percentuali rispetto al primo trimestre del 2024. Ciò è dovuto alla temporanea riduzione delle spese di ricerca e sviluppo nel settore sanitario e alla rigorosa disciplina dei costi in tutto il Gruppo. L'utile per azione è migliorato da 2,06 a 2,12 euro.
"I nostri solidi risultati del primo trimestre sottolineano la capacità di recupero della nostra attività dinamica e orientata all'innovazione e il nostro approccio regione per regione. Sono particolarmente lieto che Process Solutions abbia registrato una forte performance, accelerando la crescita del settore Life Science. Continuiamo ad attuare con determinazione la nostra strategia, promuovendo una crescita efficiente e redditizia. In risposta al difficile contesto globale, abbiamo leggermente modificato la nostra guidance, ma continuiamo a essere fiduciosi di essere ben posizionati per raggiungere una crescita sostenibile per il 2025 e oltre", ha dichiarato Belén Garijo, Presidente del Comitato Esecutivo e CEO di Merck. "Mentre affrontiamo le complessità del mondo odierno, continuiamo a impegnarci per rafforzare la nostra posizione di pionieri della scienza e della tecnologia diversificati a livello globale. L'accordo recentemente annunciato per l'acquisizione di SpringWorks Therapeutics è una prova evidente di questo approccio".
Il 28 aprile 2025, Merck ha annunciato di aver stipulato un accordo definitivo per l'acquisizione di SpringWorks Therapeutics, Inc. Il prezzo di acquisto della transazione, pari a 47 dollari per azione in contanti, rappresenta un valore aziendale di 3,4 miliardi di dollari (3,0 miliardi di euro), ovvero un valore azionario di circa 3,9 miliardi di dollari. Per il settore Healthcare di Merck, l'operazione consentirà di concentrarsi maggiormente sui tumori rari, di accelerare la crescita e di rafforzare la presenza negli Stati Uniti, il più grande mercato farmaceutico del mondo. La chiusura dell'operazione è prevista per la seconda metà del 2025.
Life Science accelera ulteriormente la crescita
Il settore Life Science di Merck ha accelerato ulteriormente la sua crescita nel primo trimestre del 2025. Il fatturato netto è salito a 2,2 miliardi di euro (organico: +2,5%) e l'EBITDA a 622 milioni di euro (organico: +3,1%). Questo risultato è stato determinato dalla forte ripresa della domanda di Process Solutions, che commercializza soluzioni per l'intera catena del valore della produzione farmaceutica. Le vendite nette di questo settore sono cresciute organicamente dell'11,4%, raggiungendo i 919 milioni di euro.
Il fatturato netto di Science & Lab Solutions, con la sua offerta di prodotti e servizi per la ricerca farmaceutica, biotecnologica e accademica, è stato di 1,1 miliardi di euro. Questo dato rappresenta un calo organico del 2,5% rispetto all'anno precedente, a causa della maggiore incertezza sui finanziamenti alla ricerca scientifica e di un contesto di spesa per la ricerca farmaceutica ancora difficile.
Life Science Services ha registrato un fatturato netto di 151 milioni di euro (organico: -6,2%). L'unità offre ai clienti servizi di sviluppo e produzione a contratto (CDMO) di farmaci e servizi di analisi. Sebbene si sia registrato un certo slancio nei coniugati anticorpo-farmaco e nelle piccole molecole, la domanda complessiva è rimasta bassa. Nel primo trimestre la situazione generale per il finanziamento dei progetti biotecnologici in fase iniziale è rimasta difficile.
Il settore sanitario continua a registrare una crescita redditizia
Il fatturato netto del settore sanitario è cresciuto organicamente del 3,4%, raggiungendo i 2,1 miliardi di euro, mentre l'EBITDA è aumentato dell'11,7%, raggiungendo i 796 milioni di euro. Questo risultato è stato determinato principalmente da una temporanea riduzione delle spese di ricerca e sviluppo. Il settore Cardiovascolare, Metabolismo ed Endocrinologia è stato il principale motore di crescita, con un aumento organico in tutte le aree terapeutiche. Le vendite nette di questo settore sono aumentate organicamente del 10,6%, raggiungendo 757 milioni di euro.
Nel franchising Oncologia, le vendite nette sono leggermente diminuite a 491 milioni di euro (organico: -1,9%). Le vendite nette di Erbitux sono cresciute organicamente del 6,2%, raggiungendo 305 milioni di euro, grazie alla continua crescita del mercato cinese. Erbitux è un trattamento per il cancro colorettale metastatico e per il cancro della testa e del collo. Le vendite nette di Bavencio, un farmaco per il trattamento di un tipo di cancro alla vescica, sono diminuite del 15,4% a 157 milioni di euro a causa della crescente concorrenza.
Nel settore Neurologia e Immunologia, le vendite nette sono state pari a 407 milioni di euro (organico: -3,7%). Le vendite nette del farmaco per la sclerosi multipla Mavenclad sono aumentate organicamente del 9,2%, raggiungendo 287 milioni di euro, grazie all'aumento della domanda soprattutto in Nord America e in Europa. Le vendite nette di Rebif, l'altro trattamento della sclerosi multipla offerto da Merck, sono diminuite organicamente del 25,1% a 120 milioni di euro, in linea con il mercato degli interferoni.
La divisione Fertilità ha realizzato vendite nette stabili di 382 milioni di euro (organicamente: -0,4%), nonostante i valori ancora elevati dell'anno precedente, influenzati dalla carenza di forniture presso i concorrenti.
La domanda di materiali per semiconduttori ha guidato la crescita dell'Elettronica
L'Elettronica ha generato un fatturato netto nel primo trimestre di 948 milioni di euro, con una crescita organica dello 0,6%. L'EBITDA è salito del 2,0% a 244 milioni di euro. La continua domanda di materiali per semiconduttori utilizzati nelle tecnologie di Intelligenza Artificiale ha guidato la forte e costante crescita dell'attività. Di conseguenza, il fatturato netto di Semiconductor Solutions, che sviluppa prodotti e servizi per l'industria dei semiconduttori, è cresciuto del 2,0% a livello organico, raggiungendo i 649 milioni di euro. La domanda di materiali di alto valore utilizzati nei nodi avanzati - tecnologie di produzione con caratteristiche di dimensioni minime che consentono l'IA - ha continuato a guidare una forte crescita dei volumi.
L'Optronica ha aumentato le vendite a 198 milioni di euro. La business unit è un fornitore di tecnologie ottiche all'avanguardia per l'industria elettronica. Lo sviluppo organico è rimasto pressoché stabile, mentre Unity-SC ha contribuito in modo significativo con un effetto portafoglio del 4,3%. Merck ha acquisito completamente lo specialista di strumenti metrologici di alta precisione nell'ottobre 2024.
Le vendite di Surface Solutions sono ammontate a 101 milioni di euro (organicamente: -6,9%) con una domanda di cosmetici più debole. Nel 2024, Merck ha annunciato di aver concordato la cessione di questa unità aziendale. La transazione dovrebbe concludersi nella seconda metà del 2025.
Merck è fiduciosa di poter ottenere una crescita sostenibile nel 2025
Merck ha leggermente modificato le sue previsioni per l'intero anno 2025 per riflettere l'impatto dell'attuale contesto macroeconomico e geopolitico. In particolare, gli effetti del cambio estero potrebbero diventare un maggior vento contrario in tutti e tre i settori di attività. Il leggero aggiustamento delle previsioni per il settore Life Science, il più importante di Merck, è legato anche alle attuali incertezze sulle tariffe. Merck rimane fiduciosa di poter ottenere una crescita sostenibile nel 2025. L'azienda prevede ora per l'intero anno vendite nette di gruppo comprese tra 20,9 e 22,4 miliardi di euro e un EBITDA pre tra 5,8 e 6,4 miliardi di euro. Ciò corrisponde a una crescita organica delle vendite tra il 2% e il 6% e a una crescita organica dell'EBITDA pre tra il 2% e il 7%.
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