T3 2025 : Merck affiche une solide croissance organique dans tous les secteurs

Le chiffre d'affaires net du groupe a augmenté de 1,0 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 5,3 milliards d'euros. Les effets de change négatifs de -4,9 % ont été compensés par une croissance organique de 5,2 %. L'EBITDA avant a augmenté de 3,1 % pour atteindre € 1,7 milliard, avec une forte croissance organique de 8,8 % dépassant les effets de change négatifs de -6,5 %. La marge de l'EBITDA avant a augmenté de 0,7 point de pourcentage pour atteindre 31,4 %. Des effets ponctuels favorables, notamment des changements législatifs locaux en Amérique du Sud et la vente d'un bon d'examen prioritaire de la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis, ont soutenu cette marge élevée. Le bénéfice par action avant atteint 2,32 € et se situe donc approximativement au niveau du trimestre précédent (T3 2024 : 2,30 €).

" Nous avons enregistré une solide croissance organique dans les trois secteurs d'activité, illustrant la résilience de notre portefeuille diversifié face à d'importants vents contraires externes. Comme nous l'avons confirmé lors de notre récent Capital Markets Day, nos puissants moteurs de valeur et nos activités génératrices de trésorerie sont prêts à créer une valeur durable pour les années à venir ", a déclaré Belén Garijo, présidente du conseil d'administration et PDG de Merck. "Nous restons concentrés sur l'exécution disciplinée de notre stratégie. Notre récent accord avec l'administration américaine renforcera encore notre présence sur ce marché très attractif, tout en offrant un accès abordable à des traitements de fertilité innovants aux familles qui rêvent d'avoir des enfants."

En octobre 2025, Merck a conclu un accord avec l'administration américaine pour élargir l'accès à son portefeuille de thérapies de fécondation in vitro aux États-Unis. La société a également conclu un accord avec le secrétaire américain au commerce pour exclure ses produits et ingrédients pharmaceutiques des droits de douane au titre de l'article 232, à condition qu'elle investisse dans la fabrication et la recherche biopharmaceutiques futures dans le pays. Afin d'élargir encore les options thérapeutiques pour les patients souffrant de problèmes de fertilité complexes, Merck va également soumettre Pergoveris à un examen accéléré dans le cadre du programme national de bons de priorité du commissaire de la FDA des États-Unis.

Sciences de la vie : Les solutions de processus stimulent les performances du secteur

Les Process Solutions ont de nouveau été le moteur de la croissance dans le secteur des sciences de la vie. Dans l'ensemble, le secteur d'activité a réalisé un chiffre d'affaires net de 2,2 milliards d'euros, soit une augmentation de 1,4 %. La croissance organique de 5,9 % a plus que compensé les effets de change de -4,6 %. L'EBITDA a augmenté de 2,4 % pour atteindre 662 millions d'euros. Les effets de change de -5,7 % ont été plus que compensés par une croissance organique de 6,1 % et des effets de portefeuille de 1,9 %.

Process Solutions, qui propose des solutions pour l'ensemble de la chaîne de valeur de la production pharmaceutique, a connu une croissance organique de 10,3 %. Cette croissance est principalement due à une forte demande. Le rapport commandes-facturation au troisième trimestre 2025 est resté élevé.

Science & Lab Solutions a connu une croissance organique de 2,5 % de son chiffre d'affaires net. L'amélioration de la disponibilité des produits et les suppléments visant à atténuer les coûts tarifaires y ont contribué. Toutefois, les effets de change ont entraîné une baisse globale du chiffre d'affaires de 1,8 %. La business unit propose des produits et des services pour la recherche pharmaceutique, biotechnologique et universitaire.

Life Science Services a affiché une solide croissance organique de 5,2% au troisième trimestre 2025. Cependant, les effets négatifs des taux de change et du portefeuille ont entraîné une baisse globale du chiffre d'affaires net de 0,8%. La business unit sert d'organisation de développement et de fabrication sous contrat (CDMO) pour des sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques de premier plan et fournit des services de test.

Comme indiqué lors de la journée des marchés financiers de Merck, Life Science est en train de transformer ses unités commerciales et d'aligner ses approches de mise sur le marché encore plus étroitement sur les besoins spécifiques des clients. À partir du 1er janvier 2026 :

• Process Solutions continuera à soutenir les fabricants de produits pharmaceutiques et biotechnologiques avec des solutions directement intégrées dans les processus biopharmaceutiques.
• Advanced Solutions offrira des produits et services spécialisés qui nécessitent des modèles commerciaux à forte valeur ajoutée.
• Discovery Solutions offrira une plateforme numérique pour l'achat rapide et pratique de produits de catalogue de haute qualité en biologie et en chimie.

Santé : Forte performance des CM&E et effets de portefeuille positifs

La croissance organique de Healthcare a une fois de plus été tirée par la franchise Cardiovascular, Metabolism & Endocrinology (CM&E) ainsi que par les médicaments à succès Mavenclad et Erbitux. Par rapport au trimestre précédent, le chiffre d'affaires net du secteur d'activité a connu une croissance organique de 4,6 %. Les effets de change de -5,4% ont été partiellement compensés par des effets de portefeuille positifs de 4,0% grâce à l'acquisition de SpringWorks Therapeutics, qui constitue la base de la franchise Maladies rares en tant que nouveau pilier stratégique. Dans l'ensemble, le chiffre d'affaires net a augmenté de 3,2 % pour atteindre 2,2 milliards d'euros. L'EBITDA s'est élevé à 818 millions d'euros, soit une baisse de 2,1 % par rapport à l'année précédente. Les effets de change de -10,4 % ont compensé la forte croissance organique de 8,5 %.

La nouvelle franchise Maladies rares comprend les ventes d'Ogsiveo, qui traite les tumeurs desmoïdes en progression, et de Gomekli, approuvé pour la neurofibromatose de type 1. Merck a acquis ces produits par le biais de l'acquisition de SpringWorks Therapeutics, qui a été finalisée le 1er juillet 2025. Les deux traitements ont contribué aux résultats à partir du troisième trimestre 2025, ce qui se reflète dans les effets de portefeuille de 4,0 %.

La franchise Cardiovasculaire, Métabolisme et Endocrinologie a enregistré une croissance organique de 7,2% de son chiffre d'affaires net. Cette franchise comprend Glucophage, un médicament contre le diabète, Concor, un bêtabloquant, Euthyrox, un médicament pour la thyroïde, et Saizen, qui est principalement utilisé pour traiter divers troubles de l'hormone de croissance. Euthyrox a enregistré une croissance organique des ventes nettes de 9,6 %, tandis que Saizen a bénéficié d'une forte demande et a connu une croissance organique de 21,4 %.

Mavenclad, un traitement oral de courte durée de la sclérose en plaques (SEP) récurrente très active, a enregistré une croissance organique de 20,4%. Rebif, un autre traitement de la sclérose en plaques, a vu ses ventes nettes diminuer organiquement de 19,7 %, comme prévu. Cette évolution est conforme au marché mondial de l'interféron, qui subit la concurrence accrue des formes orales et des traitements hautement efficaces contre la sclérose en plaques. Par rapport au trimestre précédent, le chiffre d'affaires net combiné de la franchise Neurologie & Immunologie a augmenté de 5,6% sur le plan organique.

Les ventes nettes d'Erbitux, destiné au traitement du cancer colorectal métastatique ainsi que du cancer de la tête et du cou, ont augmenté organiquement de 10,3% grâce à une demande accrue. Pour Bavencio, les ventes nettes ont diminué de 12,9 % sur le plan organique. Le médicament, qui est utilisé pour traiter un type de cancer de la vessie, est confronté à la concurrence croissante d'autres options thérapeutiques pour cette indication. Dans l'ensemble, les ventes nettes de la franchise Oncologie ont connu une croissance organique de 3,1%.

Pergoveris a enregistré une croissance organique de 36,5% de son chiffre d'affaires net, toutes les régions y ayant contribué. Le médicament stimule le développement folliculaire dans les ovaires et est disponible dans 74 pays. Afin d'élargir l'accès à ce médicament, Merck déposera une demande d'examen prioritaire auprès de la FDA à la suite d'un accord avec l'administration américaine. Gonal-f, un traitement hormonal de l'infertilité, a vu son chiffre d'affaires net diminuer de 7,7 % en raison d'une baisse de la demande. Dans l'ensemble, le chiffre d'affaires net de la franchise Fertilité a connu une croissance organique de 2,4 %.

Électronique : La demande en IA stimule la croissance continue des matériaux semi-conducteurs

L'activité Matériaux semi-conducteurs est restée le principal moteur de croissance de l'Électronique, alimentée par une forte demande pour les technologies permettant l'IA. Dans l'ensemble, le secteur d'activité a enregistré une solide croissance organique des ventes nettes de 4,8 %, en dépit d'effets de change de -4,3 %. Cependant, les ventes nettes ont diminué à 875 millions d'euros en raison d'un effet de portefeuille de -5,7 % lié à la cession de l'unité commerciale Surface Solutions, qui a été clôturée le 31 juillet 2025. L'EBITDA est resté pratiquement stable à 236 millions d'euros, avec une croissance organique de 4,7 % et des effets de portefeuille positifs de 0,9 %, compensés par des effets de change de -5,3 %.

Semiconductor Materials a enregistré une forte croissance organique de son chiffre d'affaires net, dans une fourchette de pourcentage à un chiffre. Le boom de l'IA a continué à stimuler la demande de matériaux nécessaires aux nœuds avancés : Les derniers processus de fabrication de semi-conducteurs qui permettent d'obtenir des caractéristiques plus petites et les puces les plus puissantes. Delivery Systems & Services a enregistré une baisse organique de son chiffre d'affaires, causée par des retards continus dans les projets de clients importants. L'activité devrait se stabiliser en 2026 et renouer avec la croissance à moyen terme. Dans l'ensemble, la division Semiconductor Solutions a connu une croissance organique de 3,0 %.

Optronics a enregistré une croissance organique des ventes de 2,9 %. La business unit comprend les activités liées aux cristaux liquides, aux résines photosensibles pour les applications d'affichage, aux matériaux OLED et aux équipements de métrologie et d'inspection pour la fabrication de semi-conducteurs et d'optoélectroniques. L'acquisition d'Unity-SC a eu un effet de portefeuille positif de 7,1 %.

Merck confirme ses prévisions pour 2025

Merck confirme et affine ses prévisions annuelles pour le groupe à l'horizon 2025, reflétant une visibilité accrue au fur et à mesure que l'année avance. La société prévoit un chiffre d'affaires net compris entre 20,8 et 21,4 milliards d'euros et un EBITDA compris entre 6,0 et 6,2 milliards d'euros. Le point médian reste inchangé. Merck prévoit un bénéfice par action (BPA) d'environ 8,20 à 8,60 euros. La société prévoit une croissance organique des ventes nettes d'environ 3 % et une croissance organique de l'EBITDA avant de 5 % à 7 %.