A Merck apresenta resultados sólidos no terceiro trimestre de 2026 e avança nas prioridades estratégicas em todas as áreas do negócio

“O nosso desempenho no terceiro trimestre sublinha a solidez do nosso modelo de negócio integrado, com a nossa forte posição em mercados de crescimento atrativos, especialmente na biofabricação, descoberta e desenvolvimento ao longo da cadeia de valor das ciências da vida, na produção de semicondutores que suporta a IA e nós avançados, bem como em especialidades específicas e doenças raras», afirmou Kai Beckmann, Presidente do Conselho de Administração e CEO do Grupo Merck. «Alcançámos crescimento neste trimestre, ao mesmo tempo que continuámos a avançar com a nossa agenda estratégica de médio a longo prazo através da inovação e do aperfeiçoamento do nosso portfólio. A nossa previsão revista para o ano inteiro reflete a nossa confiança de que a Merck continuará a apresentar um desempenho sólido em 2026.»

Resultados do terceiro trimestre

A Merck aumentou as vendas líquidas do Grupo para 5,6 mil milhões de euros (3.º trimestre de 2025: 5,3 mil milhões de euros). O crescimento orgânico de 5,1% foi ainda apoiado por efeitos cambiais positivos de 1,5%. Com 1,7 mil milhões de euros, o EBITDA pré-juros e impostos manteve-se praticamente estável, com um aumento de +0,4% (3.º trimestre de 2025: 1,7 mil milhões de euros). Conforme relatado na altura, dois efeitos pontuais tinham, cada um, contribuído com um montante na ordem dos milhões de euros, na casa dos dois dígitos médios, no trimestre homólogo do ano anterior. A margem de EBITDA pré-juros e impostos situou-se em 29,9% (3.º trimestre de 2025: 31,4%). O resultado por ação pré-impostos ascendeu a 2,32 €, atingindo o mesmo nível do trimestre homólogo do ano anterior (3.º trimestre de 2025: 2,32 €).

O fluxo de caixa livre aumentou 22,7% em termos homólogos, para 1,3 mil milhões de euros no terceiro trimestre (3.º trimestre de 2025: 1,1 mil milhões de euros). A forte geração de caixa apoia a redução do endividamento da Merck: no final do trimestre, a dívida financeira líquida tinha diminuído 10,3% desde o início do ano.

Os três setores de atividade registaram um aumento das vendas líquidas em todas as regiões e carteiras. Os projetos dos clientes, as expansões de capacidade e o aumento da procura foram os principais fatores impulsionadores. Com uma quota de 34,8% das vendas líquidas, a região da Ásia-Pacífico cresceu 12,1% e voltou a ser o maior mercado da empresa. A Europa manteve-se como o segundo maior mercado, com uma quota de 29,1%, seguida pela América do Norte, com 24,5%.

Portfólio otimizado impulsiona a estratégia da empresa

Em junho de 2026, a Merck celebrou um acordo definitivo para adquirir a Bio-Techne Corporation, dos EUA, por um valor empresarial de aproximadamente 11,3 mil milhões de dólares (9,9 mil milhões de euros). A Bio-Techne é um fornecedor global de ferramentas de ciências da vida, tecnologias analíticas e consumíveis. A aquisição expande significativamente o portfólio da Merck e reforça a capacidade da empresa para apoiar os clientes desde a descoberta biológica até ao desenvolvimento terapêutico e à produção.

A Merck assinou também um acordo definitivo para alienar a sua atividade de organização de desenvolvimento e fabrico por contrato (CDMO) na área das Ciências da Vida à Lonza. A transação avança a agenda estratégica de médio a longo prazo da Merck e deverá ser concluída em meados de 2027. Esta medida posiciona o negócio de CDMO para a sua próxima fase de desenvolvimento no âmbito de uma organização com foco dedicado ao desenvolvimento e fabrico por contrato.

Em outubro de 2026, a Merck anunciou um acordo definitivo para adquirir a Silence Therapeutics, do Reino Unido. Uma vez concluída, a transação irá adicionar o divesiran ao pipeline da Merck: esta terapia experimental com siRNA, potencialmente a melhor da sua classe e pronta para a fase III, está em desenvolvimento para o tratamento da policitemia vera dependente de flebotomia, um tipo de cancro do sangue raro. O divesiran é administrado por via subcutânea uma vez a cada três meses. A aquisição planeada constitui um passo estrategicamente importante para reforçar o portfólio de produtos em fase intermédia da empresa e o seu foco em doenças raras e especializadas específicas, um dos principais motores de valor e de elevado crescimento da Merck. Prevê-se que a transação seja concluída no primeiro trimestre de 2027.

Previsões para 2026

Com base no desempenho do Grupo no terceiro trimestre, a Merck reviu em alta as suas orientações para o ano completo de 2026. A empresa espera agora que as vendas líquidas se situem entre 21,5 mil milhões de euros e 21,9 mil milhões de euros e que o EBITDA pré-imposto se situe entre 6,2 mil milhões de euros e 6,4 mil milhões de euros. Este ajustamento reflete principalmente melhorias no desempenho subjacente e efeitos cambiais mais favoráveis. Além disso, as previsões refletem a aquisição da Bio-Techne no mês de dezembro de 2026 como um efeito de carteira no setor de negócios de Ciências da Vida. Trata-se de uma hipótese; a data efetiva de conclusão da transação poderá diferir. A previsão pressupõe ainda que não haverá vendas do Mavenclad® nos Estados Unidos a partir de novembro de 2026 (previsão anterior: a partir de agosto de 2026), devido à concorrência dos genéricos.

Consequentemente, o intervalo de crescimento orgânico implícito para as vendas líquidas do Grupo passa a situar-se entre +3% e +4%. O EBITDA orgânico pré-crescimento está agora previsto entre +3% e +5%. A Merck prevê que os efeitos cambiais tenham um impacto nas vendas líquidas entre –‍1% e 0%; para o EBITDA pré, o intervalo situa-se entre –‍2% e 0%. Isto traduz-se num EPS pré entre 8,30 € e 8,70 €.

A Life Science mantém a dinâmica de crescimento e reforça o foco no portfólio

A Life Science manteve um forte desempenho subjacente e uma dinâmica positiva no terceiro trimestre, apoiada pelo crescimento em todos os seus negócios e regiões. A execução comercial contínua ao abrigo do modelo de entrada no mercado e a procura dos clientes nos principais mercados, especialmente na Ásia-Pacífico, impulsionaram o seu desempenho. As vendas líquidas da Life Science atingiram 2,4 mil milhões de euros, representando um crescimento orgânico de 6,1% em comparação com o trimestre homólogo do ano anterior. Excluindo o impacto dos reembolsos de tarifas aos clientes, o crescimento orgânico foi de 7,3%. O EBITDA pré-juros e impostos situou-se nos 736 milhões de euros, um forte aumento orgânico de 8,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. O setor de negócios aumentou as despesas com I&D e os custos de arranque associados a novas unidades de produção, por exemplo em Daejeon, na Coreia, para apoiar o crescimento futuro e avançar com a sua estratégia «região a região».

A Process Solutions continuou a ser o principal motor de crescimento. A unidade de negócio, que oferece soluções para todas as etapas do fabrico farmacêutico, registou um crescimento orgânico das vendas de 10,5%, em linha com a taxa de crescimento normalizada comunicada para o segundo semestre de 2026. A procura foi forte em todo o processamento a jusante, nas soluções de uso único e nos materiais de processamento e a montante. Embora a procura subjacente e a expansão da capacidade dos clientes se mantenham fortes, as tendências da carteira de encomendas apontam para um quarto trimestre mais fraco.

A Discovery Solutions, que apoia a investigação e a descoberta em fase inicial em fluxos de trabalho de biologia, química e análise, registou um crescimento orgânico de 1,7%. O desempenho foi sustentado pela procura em todo o portfólio, com uma dinâmica positiva na região da Ásia-Pacífico.

A Advanced Solutions alcançou um crescimento orgânico das vendas de 4,3%. Esta unidade de negócio fornece produtos e serviços personalizados que ajudam os clientes a responder a necessidades específicas em ambientes altamente regulamentados e que exigem um elevado nível de interação. Tanto os produtos como os serviços contribuíram para o crescimento nas principais regiões.

Em linha com a estratégia da Merck orientada para a inovação, a Life Science promoveu um vasto leque de iniciativas de investigação e desenvolvimento. Os lançamentos recentes incluem o avanço contínuo do MAST®, um sistema que recolhe automaticamente amostras durante o fabrico biofarmacêutico: o primeiro amostrador automático totalmente validado para utilização na produção comercial ao abrigo das normas de Boas Práticas de Fabrico. As suas integrações analíticas proporcionam acesso automatizado a dados críticos de processo e qualidade, apoiando decisões de processo mais rápidas e baseadas em evidências. A IA e a digitalização continuaram também a ser áreas importantes de foco. A Merck introduziu novas funcionalidades para o mConfig™, incluindo a previsão em tempo real de oligoelementos, que ajuda os clientes a identificar potencial variabilidade nas formulações de meios de cultura celular antes do fabrico. A Merck lançou também o SYNTHIA® Agentic AI, proporcionando aos cientistas acesso em linguagem natural a informações sobre retrossíntese, reagentes e segurança em ambientes de IA compatíveis.

A alienação proposta do negócio de CDMO iria afinar ainda mais o foco do portfólio da Life Science, permitindo-lhe concentrar os investimentos em tecnologias e capacidades que se baseiam na sua liderança científica. A vasta gama de consumíveis, tecnologias e serviços da Life Science continuará a apoiar os clientes das áreas farmacêutica, biotecnológica e de CDMO, desde a descoberta até à produção.

A área da Saúde continua a apresentar um forte desempenho no segmento das Doenças Raras

Na área da Saúde, as áreas de Doenças Raras, Fertilidade e Endocrinologia e Cardiometabolismo contribuíram para o crescimento, num contexto favorável devido aos efeitos cambiais. No terceiro trimestre de 2026, as vendas líquidas atingiram 2,3 mil milhões de euros, um aumento orgânico de 0,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA pré-juros e impostos manteve-se estável nos 819 milhões de euros. A queda orgânica de 3,6% foi compensada por efeitos cambiais positivos de 3,8%.

A área de Doenças Raras, um importante motor de valor e de elevado crescimento para a Merck e um novo pilar estratégico na área da Saúde, registou um crescimento orgânico de 41,5%. Com um crescimento orgânico de 80,4%, o Gomekli®/Ezmekly® foi o principal motor de crescimento. O tratamento está aprovado para adultos e crianças a partir dos 2 anos de idade com neurofibromatose tipo 1 que apresentem neurofibromas plexiformes. As vendas do Ogsiveo®, indicado para o tratamento de tumores desmoides em progressão, aumentaram 24,5% em termos orgânicos. O Pimjetmi® (pimicotinib), aprovado na China em dezembro de 2025 para o tratamento do tumor de células gigantes tenossinovial (TGCT), também contribuiu para as vendas no trimestre.

As vendas líquidas na área de Cardiometabolismo cresceram 5,2% em termos orgânicos. Este crescimento deveu-se principalmente ao crescimento de dois dígitos do Concor®, enquanto o Euthyrox® e o Glucophage® também contribuíram positivamente.

As vendas líquidas na área de Fertilidade e Endocrinologia aumentaram 3,6% em termos orgânicos. O Pergoveris®, indicado para a estimulação do desenvolvimento folicular em mulheres com deficiência grave de hormona luteinizante e hormona folículo-estimulante, registou um crescimento orgânico de 14,1%. As vendas do Gonal-f®, um tratamento à base de hormona folículo-estimulante, registaram uma descida orgânica de 2,4%. O Saizen®, destinado ao tratamento de várias perturbações relacionadas com a hormona do crescimento, registou um crescimento orgânico das vendas de 16,4%.

A divisão de Cuidados Especializados registou uma queda nas vendas líquidas de 10,2% em termos orgânicos. O Erbitux®, um tratamento para o cancro colorretal metastático e para o cancro da cabeça e pescoço, registou um crescimento orgânico de 4,3%. Este crescimento foi sustentado pela forte procura na Europa, por sua vez relacionada com uma recente extensão da indicação pela Comissão Europeia, abrangendo segmentos adicionais de doentes com cancro colorretal. Por outro lado, as vendas líquidas do Mavenclad® registaram uma queda de 25,1% em termos orgânicos, refletindo principalmente a concorrência dos genéricos nos Estados Unidos.

Em outubro, a Merck anunciou novos dados de acompanhamento de dois anos do estudo de Fase III MANEUVER, que avaliou o pimicotinib em doentes com tumor de células gigantes tenossinovial (TGCT). Os dados, apresentados no Congresso de 2026 da Sociedade Europeia de Oncologia Médica (ESMO), demonstraram um controlo tumoral duradouro e melhorias sustentadas nos sintomas do TGCT e na função articular com o pimicotinib.

A 10 de novembro, a FDA aprovou o Pimjetmi® (pimicotinib), um inibidor oral do recetor do fator estimulador de colónias 1 (CSF-1R), de administração única diária, como tratamento sistémico para adultos com tumor tenossinovial de células gigantes (TGCT) sintomático, nos quais a ressecção cirúrgica pode causar agravamento da limitação funcional ou morbidade grave.

Eletrónica: Crescimento forte e contínuo, apoiado pela procura impulsionada pela IA

O setor de Eletrónica registou um crescimento forte e contínuo no terceiro trimestre de 2026. Esta evolução foi apoiada pela dinâmica contínua na indústria de semicondutores e impulsionada, em particular, pela procura proveniente de centros de dados e de aplicações relacionadas com a IA. As vendas líquidas aumentaram organicamente 13,3%, para 948 milhões de euros. O aumento reportado de 8,4% incluiu um efeito de carteira de –5,7% decorrente da alienação da unidade de negócio Surface Solutions. O EBITDA pré-juros e impostos aumentou 18,4%, para 279 milhões de euros, impulsionado especialmente por volumes mais elevados, um mix de produtos favorável e uma gestão eficiente dos custos.

Todos os negócios da Semiconductor Solutions contribuíram para um forte crescimento orgânico de 18,7% no terceiro trimestre, comprovando a solidez de um portfólio abrangente e facilitador para aplicações avançadas de memória e lógica. Os resultados refletem o crescimento sustentado da indústria de semicondutores em 2026 e foram impulsionados pela procura de nós avançados para chips de lógica e memória utilizados em aplicações de IA. Estas aplicações exigem arquiteturas de chips cada vez mais complexas, com maior conteúdo de material por wafer e um controlo de processo mais rigoroso. Consequentemente, a procura pelos materiais especializados de alto desempenho e pelas soluções de fluxo de trabalho oferecidas pela Merck continua a ser robusta.

As vendas orgânicas na Optronics registaram uma descida de 0,9%. Os preços elevados dos chips de memória continuaram a pesar sobre a procura dos clientes finais de eletrónica de consumo, resultando numa pressão persistente sobre os preços e numa menor procura de cristais líquidos. No entanto, os efeitos cambiais positivos mais do que compensaram esta evolução.

A Merck continua a investir nos mercados locais e a colaborar com os principais intervenientes do setor. A empresa inaugurou recentemente um novo centro de investigação e desenvolvimento para o desenvolvimento de materiais, aumento de escala e transferência de tecnologia em Sheboygan, Wisconsin, EUA, no âmbito de um investimento plurianual de 200 milhões de dólares. As instalações aproximam a inovação em materiais dos clientes e apoiam o foco da empresa no processamento de wafer impulsionado pela IA. Em Eumseong, na Coreia, a Merck inaugurou uma nova linha de produção de materiais à base de molibdénio. As instalações combinam as capacidades das áreas de Thin Films e Delivery Systems & Services, prevendo-se que iniciem a produção comercial após a certificação pelos clientes em 2027.