Merck revoit à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année et table sur un chiffre d'affaires pouvant atteindre 21,4 milliards d'euros

"Nos performances au premier trimestre soulignent la force du portefeuille diversifié de l'entreprise et son orientation claire vers des activités scientifiques et technologiques complémentaires", a déclaré Kai Beckmann, président du conseil d'administration et PDG du groupe Merck depuis le 1er mai. "Sur la base de nos performances au premier trimestre et des conditions actuelles du marché, nous revoyons à la hausse nos prévisions financières pour l'ensemble de l'année 2026. Dans le même temps, nous affinons l'orientation stratégique de l'entreprise à long terme. À mesure que les marchés, les technologies et les besoins des clients évoluent, nous adapterons le modèle opérationnel de Merck et nous nous concentrerons davantage sur les solutions de flux de travail intégrées pour les clients, en élargissant nos offres pour les clients et les patients et en regroupant les capacités dans l'ensemble de nos activités."

Résultats du premier trimestre

Au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires net du Groupe a atteint 5,1 milliards d'euros (T1 2025 : 5,3 milliards d'euros). Malgré une croissance organique de 2,9 % par rapport au trimestre précédent, les forts effets de change ont eu un impact de -5,5 %, entraînant une baisse de 2,8 % du chiffre d'affaires net déclaré. L'EBITDA avant a connu une croissance organique de 5,3 % et s'est élevé à 1,5 milliard d'euros (T1 2025 : 1,5 milliard d'euros), avec des effets de change de -5,7 %. Cela correspond à une marge EBITDA pre améliorée de 29,8% (T1 2025 : 29,1%), soutenue par des effets uniques dans le secteur de l'électronique. Le bénéfice par action avant s'élève à 2,11 €, en ligne avec le trimestre précédent (T1 2025 : 2,12 €). Cette évolution reflète une gestion disciplinée des coûts et des contributions différentes des trois secteurs d'activité, compensées par des effets de change négatifs.

La performance du groupe façonnée par une demande solide

Au premier trimestre 2026, Merck a enregistré une demande solide dans l'ensemble de son portefeuille. Malgré l'incertitude macroéconomique et les tensions géopolitiques, cette évolution reflète la résilience des marchés de croissance attractifs de l'entreprise. Les tendances de la demande ont varié selon les régions et les applications, soulignant la valeur du modèle commercial diversifié et de l'empreinte mondiale de Merck.

Les effets de change ont considérablement pesé sur le chiffre d'affaires et les bénéfices au niveau du groupe, principalement en raison de l'évolution du dollar américain par rapport à l'euro et des effets de change sur les principaux marchés asiatiques. Ces effets sont conformes aux hypothèses qui sous-tendent les prévisions de la société pour l'année.

Life Science bénéficie de la croissance de l'ensemble de l'entreprise, avec l'innovation au cœur de ses activités

Les sciences de la vie ont connu un début d'année 2026 solide, avec une croissance organique dans l'ensemble de l'entreprise, menée par les solutions de processus. Cette performance reflète l'étendue du secteur d'activité dans les domaines de la recherche, du développement, de la fabrication et des applications réglementées, ainsi que l'accent mis sur l'efficacité opérationnelle. À compter du 1er janvier 2026, un nouveau modèle de mise sur le marché a permis d'aligner plus étroitement l'organisation sur les besoins et les parcours d'achat des clients, par le biais de trois unités commerciales distinctes : Process Solutions, Discovery Solutions et Advanced Solutions : Process Solutions, Discovery Solutions et Advanced Solutions.

Le chiffre d'affaires net des sciences de la vie a augmenté de 2,2 % pour atteindre 2,3 milliards d'euros. Une forte croissance organique de 8,3 % a permis de compenser les effets de change de -6,0 %. L'EBITDA s'est élevé à 649 millions d'euros, soit une augmentation de 4,2 % par rapport à l'année précédente. La croissance organique de 7,4 % et les effets de portefeuille de 1,6 % ont dépassé les effets de change de -4,8 %.

Process Solutions, qui propose des solutions pour chaque étape de la fabrication pharmaceutique, est resté le moteur de la croissance au premier trimestre. Le chiffre d'affaires net a connu une croissance organique de 16,2 % et a dépassé le seuil de 1 milliard d'euros. La croissance a été soutenue par une forte dynamique dans le traitement en aval et les solutions à usage unique, parallèlement à la constitution de stocks de sécurité limités en réponse aux développements régionaux, ainsi qu'à des contributions provenant de nouveaux projets clients. Les prises de commandes sont restées importantes dans l'ensemble du portefeuille. Le 31 mars 2026, Life Science a également conclu l'acquisition des activités de chromatographie de JSR Life Sciences. Ces technologies permettent d'améliorer la productivité et de soutenir la fabrication de produits biologiques évolutifs.

Discovery Solutions, avec son portefeuille de produits de biologie et de chimie pour la recherche et les flux de travail à un stade précoce, a connu une croissance organique de 1,6 %. En raison des effets de change, le chiffre d'affaires net a diminué pour atteindre 692 millions d'euros. La performance de la business unit a été soutenue par la demande continue des clients universitaires, biotechnologiques et pharmaceutiques dans un contexte d'amélioration progressive des dépenses de recherche.

Advanced Solutions a connu une croissance organique de 4,0 %. Toutefois, les effets de change et un léger effet de portefeuille ont entraîné une baisse globale de 2,7 % à 563 millions d'euros. La business unit fournit des produits et des services sur mesure qui aident les clients à répondre à des besoins uniques dans des environnements réglementés et à forte interaction. Les performances ont été soutenues par la demande de solutions clés dans l'ensemble du portefeuille sur les marchés finaux où la qualité est essentielle, tels que les diagnostics, les tests et la fabrication réglementée.

Le secteur des sciences de la vie a continué d'augmenter ses investissements en R&D, élargissant son portefeuille de solutions pour améliorer les performances dans les domaines de la recherche et de la fabrication biopharmaceutique. Parmi les lancements récents figurent les systèmes numériques ^Milli-Q® CLX 8Series, qui permettent aux laboratoires cliniques de viser un temps de disponibilité de 99,9 % pour une eau purifiée de haute qualité. Le système FemtoQuest™ améliore les capacités de détection ultrasensible des biomarqueurs avec une sensibilité jusqu'à 1 000 fois supérieure à celle des méthodes traditionnelles. En outre, Millipore ^Express® Ace prend en charge une filtration de qualité stérilisante plus efficace et plus durable, soulignant l'engagement de Merck à proposer des alternatives plus écologiques sur le marché. Ces innovations aident les clients à améliorer l'efficacité et la performance dans les flux de travail cruciaux de la recherche et de la fabrication.

Le secteur Healthcare affiche des performances stables dans un contexte de dynamique du portefeuille

Les ventes de Healthcare ont été soutenues par les traitements des maladies rares et des maladies cardiovasculaires, métaboliques et endocriniennes, tandis que les effets de prix et de cycle de vie ont continué d'affecter les franchises matures. Le secteur d'activité a réalisé un chiffre d'affaires net de 2,1 milliards d'euros et un excédent brut d'exploitation de 718 millions d'euros au premier trimestre 2026.

Dans l'ensemble, le chiffre d'affaires net a diminué organiquement de 3,4 %. Les effets de portefeuille positifs ont ajouté 4,4 points de pourcentage, tandis que les effets de change ont eu un impact de -4,0 %. L'EBITDA a baissé de 9,7 % en glissement annuel, principalement en raison des effets de change de -8,5 % et des coûts de suivi liés à l'acquisition de SpringWorks Therapeutics Inc. (États-Unis) en 2025.

La franchise Maladies rares a contribué de manière significative aux résultats, reflétant un effet de portefeuille de 4,4%. Les ventes nettes comprennent principalement ^Ogsiveo®, qui traite les tumeurs desmoïdes en progression, et ^Gomekli®, approuvé pour la neurofibromatose de type 1. Suite à l'approbation en Chine pour le traitement de la tumeur à cellules géantes ténosynoviale (TGCT), le pimicotinib a connu un démarrage encourageant et a enregistré ses premières ventes au premier trimestre 2026.

La franchise Cardiovasculaire, métabolisme et endocrinologie a enregistré une croissance organique de 1,2% par rapport à une base de comparaison difficile au cours du trimestre précédent. Les principaux moteurs de cette croissance ont été le médicament contre le diabète ^Glucophage®, avec une croissance organique de 6,3%, et le médicament pour la thyroïde ^Euthyrox®, qui a enregistré une croissance organique de 5,8%.

Dans le domaine de la fertilité, ^Pergoveris®, indiqué pour la stimulation du développement folliculaire chez la femme, a connu une croissance organique de 19,5% dans toutes les régions. Cette croissance a été plus que compensée par le déclin organique de ^Gonal-f®, un traitement à base d'hormone folliculo-stimulante, dans un contexte d'effets de prix nets résiduels aux États-Unis.

Le chiffre d'affaires net de la franchise Oncologie a enregistré une baisse organique de 4,9% par rapport au trimestre précédent. ^Erbitux®, traitement du cancer colorectal métastatique et du cancer de la tête et du cou, a connu une baisse organique de 3,3% en raison de la concurrence de produits biologiques non comparables en Chine. ^Bavencio®, utilisé dans le traitement du carcinome urothélial localement avancé ou métastatique, a connu une baisse organique de 13,5% en raison d'une concurrence accrue.

Dans la franchise Neurologie & Immunologie (N&I), ^Mavenclad®, indiqué dans les formes récurrentes de la sclérose en plaques, a connu une baisse organique de 6,8% en raison d'une demande plus faible en Amérique du Nord suite à la perte de l'exclusivité du marché aux Etats-Unis. En revanche, les ventes organiques ont continué à croître en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, ainsi qu'en Amérique latine.

Healthcare continue de se concentrer sur le renforcement de sa position dans les maladies rares, sur l'avancement de son pipeline grâce à l'innovation interne et externe, et sur la construction de son portefeuille en vue d'une croissance durable et rentable. Les progrès récents comprennent le premier patient traité dans le cadre du programme de phase III, ELOWEN-1 (NCT07332481) et ELOWEN-2 (NCT07355218), évaluant l'enpatoran chez les personnes vivant avec le lupus et présentant des manifestations cutanées actives. En outre, les dossiers réglementaires en cours comprennent le pimicotinib aux États-Unis et en Europe, et la société soumet ^Pergoveris® à un examen dans le cadre du programme CNPV (Commissioner's National Priority Voucher) de la FDA américaine.

L'électronique soutenue par les tendances structurelles des semi-conducteurs

Le secteur de l'électronique a continué d'enregistrer de solides performances au premier trimestre 2026, avec un chiffre d'affaires net de 817 millions d'euros et un excédent brut d'exploitation de 282 millions d'euros. La demande a été soutenue par les applications avancées des semi-conducteurs, notamment les matériaux utilisés dans l'intelligence artificielle et l'informatique à haute performance.

Le chiffre d'affaires net a connu une croissance organique de 4,2 %. En raison d'effets de portefeuille de -10,6 % et d'effets de change de -7,5 %, les ventes nettes déclarées ont été inférieures à celles de l'année précédente. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) a augmenté de 30,1 % sur une base organique. Cette forte croissance a été stimulée par des effets non récurrents provenant d'un remboursement reflétant la récupération des coûts encourus dans le cadre d'un litige de mauvais étiquetage avec un fournisseur non lié à la qualité, ainsi que par la vente de brevets OLED à Universal Display Corporation, USA. Les effets de change ont eu un impact de -‍9,2% et les effets de portefeuille de -5,4%.

Semiconductor Solutions a enregistré une forte croissance organique de 7,5 %. Cependant, le chiffre d'affaires net a légèrement diminué à 640 millions d'euros en raison des effets de change de -9,1%. Semiconductor Materials a connu une croissance organique de l'ordre de 10 %, grâce à la demande continue de matériaux de grande valeur pour les systèmes de puces d'intelligence artificielle et les nœuds avancés. Les nœuds avancés sont les derniers processus de fabrication de semi-conducteurs qui permettent de réduire la taille des caractéristiques et d'obtenir les puces les plus puissantes. Le chiffre d'affaires net de Delivery Systems & Services (DS&S) a diminué par rapport au trimestre précédent mais s'est stabilisé séquentiellement.

Le chiffre d'affaires net de l'activité Optronique s'est élevé à 177 millions d'euros. L'activité Métrologie et Inspection, qui fournit des équipements pour la fabrication de semi-conducteurs et d'optoélectronique, a connu une croissance organique à deux chiffres. Les activités liées aux cristaux liquides, aux résines photosensibles pour les applications d'affichage et aux matériaux OLED ont connu un déclin organique en raison d'une demande plus faible.

Merck offre l'un des plus vastes portefeuilles de matériaux et d'outils et équipements liés aux matériaux pour l'industrie des semi-conducteurs. Grâce à son savoir-faire en matière de systèmes, le secteur de l'électronique favorise la convergence de l'optique et des semi-conducteurs afin de répondre aux exigences des technologies de la prochaine génération pour les systèmes de puces avancés. Ces outils sont essentiels pour des mesures très précises des plaquettes, permettant le contrôle des processus et la détection des défauts afin d'améliorer les rendements de production et d'accélérer le délai de mise sur le marché. Les solutions intégrées de Merck pour les semi-conducteurs permettent d'obtenir des dispositifs plus rapides, plus intelligents et plus économes en énergie.

Positionner Merck pour des marchés en évolution et des opportunités de croissance futures

Dans un contexte de marché dynamique, Merck affine son orientation stratégique afin de renforcer sa résilience et de saisir les futures opportunités de croissance. S'appuyant sur ses positions établies sur des marchés attrayants et tout au long de la chaîne de valeur, l'entreprise continue d'aligner son portefeuille, ses priorités en matière d'innovation et son modèle d'exploitation sur les domaines où la création de valeur à long terme est la plus élevée. Il s'agit notamment de poursuivre le développement d'activités différenciées à forte croissance et de mettre davantage l'accent sur les solutions intégrées dans l'ensemble des processus des clients. Cela inclut l'utilisation accrue des capacités de plateforme et de l'IA pour améliorer la vitesse, l'évolutivité et l'exécution dans l'ensemble de l'entreprise, ainsi qu'une approche disciplinée de l'innovation externe par le biais de partenariats, de l'octroi de licences et d'acquisitions sélectives. Grâce à cette approche, Merck vise à renforcer davantage sa position concurrentielle tout en faisant progresser les bases d'une croissance durable et rentable au fil du temps. Dans le même temps, l'entreprise confirme ses prévisions à moyen terme, tandis que les mesures pluriannuelles présentées aujourd'hui devraient être mises en œuvre progressivement et renforcer les bases d'une croissance à long terme plus élevée tout en maintenant des marges attrayantes.

Kai Beckmann, président du conseil d'administration et PDG du groupe Merck, a déclaré : "Merck opère à partir d'une position de force, s'appuyant sur plus de 350 ans d'innovation fondée sur la science. Notre expertise unique en biologie, en chimie et en physique nous permet de jouer un rôle de premier plan dans la transposition du monde numérique dans le monde réel. Du laboratoire à nos clients et patients, nous sommes actifs tout au long de la chaîne de valeur industrielle. Notre orientation stratégique vise à mieux cibler notre portefeuille diversifié, à renforcer le moteur d'innovation de l'entreprise et à améliorer l'évolutivité de son modèle opérationnel. Cela nous permettra de répondre à l'évolution des conditions du marché, d'accroître la vitesse de mise en œuvre, la flexibilité et l'évolutivité, et de stimuler la croissance et la valeur durable sur le long terme."

Perspectives pour 2026

Sur la base des performances du groupe au premier trimestre et des conditions de marché actuelles, Merck a revu à la hausse les couloirs cibles de ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026. L'entreprise prévoit désormais un chiffre d'affaires net compris entre 20,4 et 21,4 milliards d'euros et un EBITDA pré compris entre 5,7 et 6,1 milliards d'euros. Cet ajustement reflète principalement les hypothèses d'une dynamique plus forte dans les sciences de la vie et la résilience du secteur de la santé dans un environnement difficile. Les prévisions supposent que ^Mavenclad® ne sera plus vendu aux États-Unis à partir de mai 2026 (prévision précédente : à partir de mars 2026) en raison de la concurrence des génériques et excluent en outre la commercialisation potentielle de ^Pergoveris® aux États-Unis.

En conséquence, le corridor de croissance organique implicite pour le chiffre d'affaires net du Groupe passe de 0% à +3%. La croissance organique de l'EBITDA est maintenant attendue entre -2% et +2%. Merck prévoit que les effets de change auront un impact sur les ventes nettes de -3% à -1% ; pour l'EBITDA pre, la fourchette est de -5% à -2%. Cela se traduit par un BPA avant entre 7,50 € et 8,20 €.

Dans le même temps, la société confirme ses précédentes prévisions à moyen terme. Merck vise une croissance organique annuelle des ventes de l'ordre d'un pourcentage à un chiffre. En ce qui concerne la marge EBITDA pre, la société voit un potentiel d'augmentation à environ 30%, tandis que les mesures pluriannuelles présentées aujourd'hui devraient être mises en œuvre progressivement et renforcer les bases d'une croissance à long terme plus élevée tout en maintenant des marges attrayantes.